Strangle Option స్ట్రాటజీ: పూర్తి గైడ్ (Long, Short)
ఈ వ్యాసం ఇంగ్లీష్ నుండి అనువదించబడింది. అసలు వ్యాసాన్ని ఇంగ్లీష్‌లో చదవండి
Strangle అనేది ఒక options స్ట్రాటజీ. ఇందులో ఒకే underlying, ఒకే expiryపై, వేర్వేరు strikesలో ఒక out-of-the-money (OTM) call, ఒక OTM put కలిపి వాడతారు. రెండింటినీ కొంటే (long strangle), ఏ దిశలో పెద్ద కదలిక వచ్చినా లాభం వస్తుంది. రెండింటినీ అమ్మితే (short strangle), ధర strikes మధ్యే ఉంటే లాభం వస్తుంది, దానికి బదులుగా పరిమితి లేని రిస్క్ తీసుకుంటారు.
Strangle ఎలా పనిచేస్తుంది
NIFTY 25,000 దగ్గర ఉన్నప్పుడు, strangle మార్కెట్ పైన ఒక call, కింద ఒక put వాడుతుంది, ఉదాహరణకు 25,300 call, 24,700 put. ఎంటర్ అయినప్పుడు ఏ optionకీ intrinsic value ఉండదు: రెండు premiums పూర్తిగా time value మాత్రమే.
- మీరు వాటిని కొంటే, రెండు options ఖర్చు తిరిగి రావాలంటే NIFTY ఏదో ఒక strike దాటి చాలా దూరం కదలాలి.
- మీరు వాటిని అమ్మితే, expiry వరకు NIFTY strikes మధ్యే ఉంటే రెండు premiums మీకే.
- ₹110 25,300 call premium (ఉదాహరణ)
- ₹105 24,700 put premium (ఉదాహరణ)
- ₹215 ఒక్కో unitకి మొత్తం premium
- ₹13,975 65 units ఉండే ఒక్కో lotకి మొత్తం
Strangle payoff: long vs short
ఒకే strikesపై long strangle, short strangle ఒకదానికొకటి అద్దం ప్రతిబింబాలు
| Long strangle | Short strangle | |
|---|---|---|
| పొజిషన్ | OTM call కొనండి + OTM put కొనండి | OTM call అమ్మండి + OTM put అమ్మండి |
| మార్కెట్ అంచనా | పెద్ద కదలిక, దిశ తెలియదు | Range-bound, ప్రశాంతమైన మార్కెట్ |
| Volatility అంచనా | IV పెరిగే అవకాశం | IV ఎక్కువ, తగ్గే అవకాశం |
| గరిష్ఠ లాభం | పైకి పరిమితి లేదు; కిందికి పెద్దది | మొత్తం premium (ఉదాహరణలో ఒక్కో lotకి ₹13,975) |
| గరిష్ఠ నష్టం | మొత్తం premium (ఒక్కో lotకి ₹13,975) | పైకి పరిమితి లేదు; కిందికి పెద్దది |
| ఎగువ breakeven | 25,300 + 215 = 25,515 | 25,515 |
| దిగువ breakeven | 24,700 − 215 = 24,485 | 24,485 |
| Time decay | మీకు వ్యతిరేకంగా పనిచేస్తుంది | మీకు అనుకూలంగా పనిచేస్తుంది |
Long strangle: పెద్ద కదలికను ట్రేడ్ చేయడం
పదునైన కదలిక వస్తుందని అనుకుంటున్నా, ఏ వైపో తెలియనప్పుడు long strangle సరిపోతుంది:
- షెడ్యూల్ చేసిన ఈవెంట్లు: కంపెనీ ఫలితాలు (stock optionsకి), కేంద్ర బడ్జెట్, RBI పాలసీ నిర్ణయాలు, ఎన్నికల ఫలితాలు.
- ఇరుకైన రేంజ్‌లు: Bollinger Band squeeze లాంటి, చాలాకాలం compression తర్వాత తరచుగా breakout వస్తుంది.
- తక్కువ implied volatility: చౌకైన premiums breakeven అవ్వడానికి అవసరమైన కదలికను తగ్గిస్తాయి, IV పెరిగితే రెండు legs విలువ పెరుగుతుంది.
Long strangle ట్రేడర్లు రిస్క్‌ని ఎలా మేనేజ్ చేస్తారు:
- Time stopతో ఎగ్జిట్. Expiry దగ్గర time decay వేగం పెరుగుతుంది; నిర్ణీత రోజుల్లో కదలిక రాకపోతే చాలా మంది కొనుగోలుదారులు ఎగ్జిట్ అవుతారు.
- ఒక legపై లాభం తీసుకోండి. పెద్ద కదలిక తర్వాత, గెలిచిన leg ట్రేడ్‌ని నడిపిస్తుంది. కొందరు ట్రేడర్లు దాన్ని క్లోజ్ చేసి, చౌకైన నష్టపోయిన legని రివర్సల్‌పై ఉచిత optionగా వదిలేస్తారు.
- ఎక్కువ సమయం కొనండి. దూరపు expiry ఎక్కువ ఖర్చవుతుంది, కానీ నెమ్మదిగా decay అవుతుంది.
Short strangle: ప్రశాంతమైన మార్కెట్‌కి డబ్బు పొందడం
NIFTYపై అత్యంత విస్తృతంగా ట్రేడ్ చేసే option-selling సెటప్‌లలో short strangle ఒకటి. లాభ జోన్ వెడల్పుగా ఉండటం, time decay ప్రతిరోజూ తమకు అనుకూలంగా పనిచేయడం వల్ల sellers దీన్ని ఇష్టపడతారు.
రిస్క్ అంటే పదునైన, కొనసాగే కదలిక. ఉదాహరణలో, 26,000 దగ్గర short strangle ఒక్కో lotకి (700 − 215) × 65 = ₹31,525 నష్టపోతుంది, ఇది గరిష్ఠ లాభానికి రెండింతల కంటే ఎక్కువ, దాని తర్వాత కూడా నష్టం పెరుగుతూనే ఉంటుంది.
Short strangle ట్రేడర్లు రిస్క్‌ని ఎలా మేనేజ్ చేస్తారు:
- ప్రతి legకి stop-loss. ఒక leg premium అమ్మిన ధర కంటే నిర్ణీత శాతం పెరిగితే, ఉదాహరణకు 30–50%, ఆ leg నుంచి ఎగ్జిట్ అవ్వండి.
- కలిపి నష్ట పరిమితి. స్ట్రాటజీ నష్టం నిర్ణీత రూపాయి మొత్తానికి చేరితే రెండు legs నుంచి ఎగ్జిట్ అవ్వండి.
- టెస్ట్ కాని legని adjust చేయండి. మార్కెట్ ఒక strike వైపు కదిలినప్పుడు, ఎక్కువ premium వసూలు చేయడానికి ఇంకో legని దగ్గరకు roll చేయండి. ఇది రేంజ్‌ని ఇరుకు చేస్తుంది, కాబట్టి కఠినమైన నష్ట పరిమితితో వాడండి.
- Wings కొనండి. ఇంకా దూరపు OTM options కొంటే short strangle పరిమిత నష్టం, తక్కువ margin ఉండే iron condorగా మారుతుంది.
- ఈవెంట్లు, overnight gapsకి దూరంగా ఉండండి, పొజిషన్ hedge చేసి ఉంటే తప్ప.
Strangle కోసం strikes ఎలా ఎంచుకోవాలి
Strangle strikes ఎంచుకోవడానికి మూడు సాధారణ పద్ధతులు ఉన్నాయి:
| పద్ధతి | ఉదాహరణ | ట్రేడర్లు ఎందుకు వాడతారు |
|---|---|---|
| నిర్ణీత దూరం | Spotకి రెండు వైపులా 300 points | సింపుల్, స్థిరంగా ఉంటుంది |
| Premium ఆధారంగా | ₹100కి దగ్గరగా ట్రేడ్ అవుతున్న call, put | రోజు రోజుకీ credit (లేదా ఖర్చు) ఒకేలా ఉంచుతుంది |
| Delta ఆధారంగా | Delta 0.20 దగ్గర ఉన్న call, put | Volatilityకి తగ్గట్టు ఆటోమేటిక్‌గా సర్దుకుంటుంది |
దూరపు strikes short strangleకి ఎక్కువ స్పేస్ ఇస్తాయి, కానీ తక్కువ premium వసూలు అవుతుంది. Long strangleకి, దూరపు strikes చౌక, కానీ పెద్ద కదలిక కావాలి. సమాన దూరాలు పొజిషన్‌ని దిశ-తటస్థంగా ఉంచుతాయి; ఒక strikeని దగ్గరకు జరిపితే కొంచెం దిశ వైపు మొగ్గు వస్తుంది.
Strangle vs straddle
Straddle రెండు optionsకి ఒకే at-the-money strike వాడుతుంది. దానితో పోలిస్తే, long strangle చౌక కానీ పెద్ద కదలిక కావాలి; short strangle తక్కువ వసూలు చేస్తుంది కానీ వెడల్పైన లాభ జోన్ ఉంటుంది. పూర్తి పోలిక straddle vs strangleలో చదవండి, లేదా short straddle గైడ్, long straddle గైడ్ చూడండి.
తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
Strangle option స్ట్రాటజీ అంటే ఏమిటి?
Strangle ఒకే underlying, ఒకే expiryపై ఒక out-of-the-money call, ఒక out-of-the-money putని కలుపుతుంది. రెండూ కొనడం అంటే ఏ దిశలోనైనా పెద్ద కదలికపై పందెం; రెండూ అమ్మడం అంటే ధర రెండు strikes మధ్యే ఉంటుందని పందెం.
Strangleకి, straddleకి తేడా ఏమిటి?
Straddle call, put రెండింటికీ ఒకే at-the-money strike వాడుతుంది. Strangle రెండు వేర్వేరు out-of-the-money strikes వాడుతుంది, దీంతో కొనడానికి చౌక అవుతుంది, sellersకి వెడల్పైన లాభ రేంజ్ వస్తుంది, కానీ తక్కువ premium వసూలు అవుతుంది.
Strangle breakevens ఎలా లెక్కించాలి?
ఎగువ breakeven కోసం call strikeకి మొత్తం premium (call + put) కలపండి, దిగువ breakeven కోసం put strike నుంచి దాన్ని తీసేయండి. 25,300 call, 24,700 put కలిపి ₹215 ఖర్చైతే, breakevens 25,515, 24,485.
Short strangle రిస్క్ ఉన్నదా?
అవును. దాని గరిష్ఠ లాభం అందుకున్న premium మాత్రమే, కానీ మార్కెట్ పదునుగా కదిలితే పైకి నష్టాలకు పరిమితి లేదు, కిందికి చాలా పెద్దవి. Stop-losses, పొజిషన్ సైజింగ్, రక్షణగా wings కొనడం ద్వారా ట్రేడర్లు దీన్ని మేనేజ్ చేస్తారు.
Strangle ఎప్పుడు కొనాలి?
పెద్ద కదలిక వస్తుందని అనుకుంటున్నా దాని దిశ తెలియనప్పుడు, implied volatility సాపేక్షంగా తక్కువగా ఉండి premiums చౌకగా ఉన్నప్పుడు. బాగా తెలిసిన ఈవెంట్‌కి సరిగ్గా ముందు కొనడం తరచుగా ఖరీదవుతుంది, ఎందుకంటే IV అప్పటికే పెరిగి ఉంటుంది.
Strangleని ఆటోమేట్ చేయొచ్చా?
అవును. Tradetronలో ఎంట్రీ సమయం, strike రూల్స్, stop-losses, targets, exits ఒక్కసారి సెట్ చేసి, వాటిని backtest చేసి, స్ట్రాటజీని Live Offlineలో లేదా మీ broker ద్వారా నడపవచ్చు.
