Strangle option સ્ટ્રેટેજી: પૂરી ગાઈડ (લોંગ અને શોર્ટ)
આ લેખ અંગ્રેજીમાંથી અનુવાદિત છે. મૂળ લેખ અંગ્રેજીમાં વાંચો
Strangle એક options સ્ટ્રેટેજી છે, જેમાં એક જ અન્ડરલાઈંગ અને expiry પર, અલગ strikes પર, એક out-of-the-money (OTM) call અને એક OTM put લેવાય છે. બંને ખરીદો (લોંગ strangle) તો કોઈ પણ દિશામાં મોટી ચાલથી નફો થાય. બંને વેચો (શોર્ટ strangle) તો ભાવ strikes ની વચ્ચે રહે તો નફો થાય, પણ બદલામાં જોખમની કોઈ ઉપલી મર્યાદા નથી.
Strangle કેવી રીતે કામ કરે છે
NIFTY 25,000 પર હોય ત્યારે strangle માં માર્કેટની ઉપર એક call અને નીચે એક put વપરાય છે, ઉદાહરણ તરીકે 25,300 call અને 24,700 put. એન્ટ્રી વખતે બેમાંથી એક પણ option માં ઈન્ટ્રિન્સિક વેલ્યુ નથી: બંને premium ફક્ત ટાઈમ વેલ્યુ છે.
- જો તમે તે ખરીદો, તો બંને options નો ખર્ચ પાછો મેળવવા NIFTY કોઈ એક strike થી પૂરતું દૂર જવું જોઈએ.
- જો તમે તે વેચો, તો expiry સુધી NIFTY strikes ની વચ્ચે રહે તો તમે બંને premium રાખો છો.
- ₹110 25,300 call નું premium (ઉદાહરણ)
- ₹105 24,700 put નું premium (ઉદાહરણ)
- ₹215 યુનિટ દીઠ કુલ premium
- ₹13,975 65 ના lot દીઠ કુલ
Strangle પેઓફ: લોંગ vs શોર્ટ
એક જ strikes પરના લોંગ અને શોર્ટ strangle એકબીજાના અરીસા જેવા છે
| લોંગ strangle | શોર્ટ strangle | |
|---|---|---|
| પોઝિશન | OTM call ખરીદો + OTM put ખરીદો | OTM call વેચો + OTM put વેચો |
| માર્કેટ વિશે અંદાજ | મોટી ચાલ, દિશા ખબર નથી | રેન્જ-બાઉન્ડ, શાંત માર્કેટ |
| વોલેટિલિટી વિશે અંદાજ | IV વધવાની શક્યતા | IV ઊંચી, ઘટવાની શક્યતા |
| મહત્તમ નફો | ઉપર અમર્યાદિત; નીચે મોટો | કુલ premium (ઉદાહરણમાં lot દીઠ ₹13,975) |
| મહત્તમ લોસ | કુલ premium (lot દીઠ ₹13,975) | ઉપર અમર્યાદિત; નીચે મોટો |
| ઉપરનો બ્રેકઈવન | 25,300 + 215 = 25,515 | 25,515 |
| નીચો બ્રેકઈવન | 24,700 − 215 = 24,485 | 24,485 |
| ટાઈમ ડિકે | તમારી વિરુદ્ધ કામ કરે | તમારા પક્ષમાં કામ કરે |
લોંગ strangle: મોટી ચાલનો ટ્રેડ
લોંગ strangle એવી પરિસ્થિતિમાં ફાવે છે જ્યાં તમને તીખી ચાલની અપેક્ષા હોય પણ દિશા ખબર ન હોય:
- શેડ્યૂલ્ડ ઈવેન્ટ: કંપનીનાં પરિણામો (સ્ટોક options માટે), યુનિયન બજેટ, RBI પોલિસીના નિર્ણય, ચૂંટણીનાં પરિણામો.
- ટાઈટ રેન્જ: લાંબા સમયના સંકોચન પછી, જેમ કે Bollinger Band સ્ક્વીઝ, ઘણી વાર બ્રેકઆઉટ આવે છે.
- ઓછી implied volatility: સસ્તાં premium બ્રેકઈવનનો આંક નીચો કરે છે, અને IV વધે તો બંને લેગની કિંમત વધે છે.
લોંગ strangle ટ્રેડર્સ જોખમ કેવી રીતે સંભાળે છે:
- ટાઈમ stop પર exit. Expiry નજીક ટાઈમ ડિકે ઝડપી બને છે; ઘણા ખરીદનારા નક્કી દિવસોમાં ચાલ ન આવે તો exit કરી દે છે.
- એક લેગ પર નફો લો. મોટી ચાલ પછી જીતતો લેગ આખો ટ્રેડ ખેંચે છે. કેટલાક ટ્રેડર્સ તે બંધ કરીને સસ્તો હારતો લેગ ભાવ પાછો ફરે તો કામ લાગે તેવા મફત option તરીકે રહેવા દે છે.
- વધુ સમય ખરીદો. લાંબી expiry મોંઘી પડે પણ ધીમે ડિકે થાય છે.
શોર્ટ strangle: શાંત માર્કેટના પૈસા મેળવવા
શોર્ટ strangle NIFTY પર સૌથી વધુ ટ્રેડ થતા option-વેચાણ સેટઅપમાંનો એક છે. વેચનારાઓને તે ગમે છે કારણ કે પ્રોફિટ ઝોન પહોળો છે અને ટાઈમ ડિકે રોજ તેમના પક્ષમાં કામ કરે છે.
જોખમ છે તીખી, સતત ચાલ. ઉદાહરણમાં, 26,000 પર શોર્ટ strangle માં lot દીઠ (700 − 215) × 65 = ₹31,525 નો લોસ થાય, જે મહત્તમ નફાથી બમણા કરતાં વધુ છે, અને તેનાથી આગળ લોસ વધતો જ રહે છે.
શોર્ટ strangle ટ્રેડર્સ જોખમ કેવી રીતે સંભાળે છે:
- દરેક લેગ પર stop loss. જો કોઈ લેગનું premium વેચાણ ભાવથી નક્કી ટકા વધી જાય, ઉદાહરણ તરીકે 30–50%, તો તે લેગમાંથી exit કરો.
- સંયુક્ત લોસ લિમિટ. સ્ટ્રેટેજીનો લોસ નક્કી રૂપિયા સુધી પહોંચે તો બંને લેગમાંથી exit કરો.
- ભાવ જેનાથી દૂર જાય છે તે (untested) લેગ એડજસ્ટ કરો. માર્કેટ કોઈ એક strike તરફ જાય ત્યારે, વધુ premium મેળવવા બીજો લેગ નજીક રોલ કરો. તેનાથી રેન્જ સાંકડી થાય છે, એટલે તેને કડક લોસ લિમિટ સાથે જ વાપરો.
- વિંગ ખરીદો. વધુ દૂરના OTM options ખરીદવાથી શોર્ટ strangle મર્યાદિત લોસ અને ઓછા margin વાળો iron condor બની જાય છે.
- ઈવેન્ટ અને ઓવરનાઈટ ગેપ ટાળો, સિવાય કે પોઝિશન હેજ કરેલી હોય.
Strangle માટે strikes કેવી રીતે પસંદ કરવા
Strangle ના strikes પસંદ કરવાની ત્રણ સામાન્ય રીત છે:
| રીત | ઉદાહરણ | ટ્રેડર્સ તે શા માટે વાપરે છે |
|---|---|---|
| નક્કી અંતર | સ્પોટની બંને બાજુ 300 પોઈન્ટ | સાદી અને સુસંગત |
| Premium પ્રમાણે | ₹100 ની સૌથી નજીક ટ્રેડ થતા call અને put | દરરોજ ક્રેડિટ (કે ખર્ચ) લગભગ સરખો રહે |
| Delta પ્રમાણે | 0.20 ની નજીક delta વાળા call અને put | વોલેટિલિટી પ્રમાણે આપમેળે એડજસ્ટ થાય |
દૂરના strikes શોર્ટ strangle ને વધુ જગ્યા આપે, પણ ઓછું premium મળે. લોંગ strangle માટે દૂરના strikes સસ્તા પડે, પણ મોટી ચાલ જોઈએ. સરખું અંતર પોઝિશનને દિશા-તટસ્થ રાખે છે; એક strike નજીક લાવવાથી હળવો દિશાનો ઝુકાવ આવે છે.
Strangle vs straddle
Straddle માં બંને options માટે એક જ at-the-money strike વપરાય છે. તેની સરખામણીમાં, લોંગ strangle સસ્તો છે પણ મોટી ચાલ જોઈએ; શોર્ટ strangle માં ઓછું મળે પણ પ્રોફિટ ઝોન પહોળો છે. આખી સરખામણી straddle vs strangle માં વાંચો, અથવા શોર્ટ straddle ગાઈડ અને લોંગ straddle ગાઈડ જુઓ.
વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો
Strangle option સ્ટ્રેટેજી એટલે શું?
Strangle માં એક જ અન્ડરલાઈંગ અને expiry પર એક out-of-the-money call અને એક out-of-the-money put લેવાય છે. બંને ખરીદવાનો અર્થ છે કોઈ પણ દિશામાં મોટી ચાલ પર દાવ; બંને વેચવાનો અર્થ છે ભાવ બે strikes ની વચ્ચે રહેશે તેના પર દાવ.
Strangle અને straddle વચ્ચે શું ફરક છે?
Straddle માં call અને put બંને માટે એક જ at-the-money strike વપરાય છે. Strangle માં બે અલગ out-of-the-money strikes વપરાય છે, જેનાથી તે ખરીદવામાં સસ્તો પડે છે અને વેચનારાઓને પહોળી પ્રોફિટ રેન્જ મળે છે, પણ ઓછું premium મળે છે.
Strangle ના બ્રેકઈવન કેવી રીતે ગણવા?
ઉપરના બ્રેકઈવન માટે call strike માં કુલ premium (call + put) ઉમેરો, અને નીચા બ્રેકઈવન માટે put strike માંથી તે બાદ કરો. 25,300 call અને 24,700 put નો કુલ ખર્ચ ₹215 હોય, તો બ્રેકઈવન 25,515 અને 24,485 થાય.
શું શોર્ટ strangle જોખમી છે?
હા. તેનો મહત્તમ નફો મળેલું premium છે, પણ માર્કેટ તીખું ચાલે તો ઉપરની બાજુ લોસ અમર્યાદિત અને નીચેની બાજુ બહુ મોટો હોઈ શકે. Stop loss, પોઝિશન સાઈઝિંગ અને રક્ષણ માટે વિંગ ખરીદવી, આ રીતે ટ્રેડર્સ તેને સંભાળે છે.
Strangle ક્યારે ખરીદવો જોઈએ?
જ્યારે તમને મોટી ચાલની અપેક્ષા હોય પણ દિશા વિશે ખાતરી ન હોય, અને implied volatility પ્રમાણમાં ઓછી હોય એટલે premium સસ્તાં હોય. જાણીતી ઈવેન્ટની બરાબર પહેલાં ખરીદવું ઘણી વાર મોંઘું પડે છે, કારણ કે IV પહેલેથી વધી ગઈ હોય છે.
શું strangle ને ઓટોમેટ કરી શકાય?
હા. Tradetron પર તમે એન્ટ્રી સમય, strike ના નિયમો, stop loss, target અને exit એક વાર સેટ કરી શકો છો, તેનો backtest કરી શકો છો, અને સ્ટ્રેટેજીને Live Offline કે તમારા broker મારફતે ચલાવી શકો છો.
