Margin Benefit: ஒரு Hedge, Option-Selling Margin-ஐ எப்படிக் குறைக்கிறது
இந்தக் கட்டுரை ஆங்கிலத்திலிருந்து மொழிபெயர்க்கப்பட்டது. மூலக் கட்டுரையை ஆங்கிலத்தில் படியுங்கள்
Margin benefit என்பது, ஒரு short option-க்கு ஒரு hedge சேர்க்கும்போது உங்கள் broker block செய்யும் margin-ல் ஏற்படும் குறைவு. ஒரு naked put விற்க, பெரிய, வரம்பற்ற நஷ்டத்துக்கான margin தேவை. அதே underlying மற்றும் expiry-ல் இன்னும் தொலைவில் உள்ள மலிவான put ஒன்றை வாங்கினால், மிக மோசமான நிலை வரம்பிடப்படுகிறது, அதனால் exchange-இன் margin system மிகக் குறைவாகக் கேட்கிறது. ஒரு நிஜ உதாரணத்தில் margin சுமார் பாதியாகக் குறைந்தது.
Margin benefit எப்படி வேலை செய்கிறது
நீங்கள் ஒரு option விற்கும்போது, exchange-இன் margin system (SPAN மற்றும் exposure margin) மோசமான நகர்வில் நீங்கள் எவ்வளவு இழக்கலாம் என்று மதிப்பிட்டு, அந்தத் தொகையை உங்கள் கணக்கிலிருந்து block செய்கிறது. ஒரு naked short put-க்கு அந்தச் சாத்தியமான நஷ்டம் பெரியது, ஏனென்றால் underlying நீண்ட தூரம் விழலாம்.
அதே underlying மற்றும் expiry-ல் ஒரு கீழ் strike-ல் put வாங்கினால், நிலைமை மாறுகிறது. Hedge strike-க்குக் கீழே, short put-ல் நீங்கள் இழக்கும் ஒவ்வொரு ரூபாயும் long put மூலம் திரும்பக் கிடைக்கிறது. பொசிஷன் இப்போது முன்கூட்டியே கணக்கிடக்கூடிய அதிகபட்ச நஷ்டம் கொண்ட ஒரு bull put spread, margin system அதைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.
- ₹88,177 put-இன் ஒரு lot-ஐ மட்டும் விற்கத் தேவையான margin
- ₹44,547 இன்னும் தொலைவான put-ஐ hedge-ஆக வாங்கியபோது margin
- சுமார் 50% அதே short option-க்குக் குறைவான margin
ஏப்ரல் 2024-ல் இருந்து ஒரு நிஜ margin-calculator உதாரணம்
Short put மட்டும்
Short put உடன் வாங்கிய hedge
Hedge-ஐத் தேர்ந்தெடுப்பது
உதாரணத்தில் உள்ள hedge-க்கு ஒரு யூனிட்டுக்கு சுமார் ₹10 ஆனது: மிகத் தொலைவான out-of-the-money option. எவ்வளவு தொலைவில் வாங்குகிறீர்கள் என்பது ஒரு trade-off:
| Hedge | செலவு | சேமிக்கப்படும் margin | பாதுகாப்பு |
|---|---|---|---|
| Short strike-க்கு அருகில் | அதிகம் | மிக அதிகம் | வலுவானது: சிறிய அதிகபட்ச நஷ்டம் |
| மிதமான தூரத்தில் | நடுத்தரம் | பெரியது | மிதமானது |
| மிகத் தொலைவில், மிக மலிவாக | மிகக் குறைவு | இன்னும் கணிசமானது | பலவீனமானது: hedge உதவுவதற்கு முன் நஷ்டம் பெரியதாகலாம் |
மிக மலிவான hedge முக்கியமாக margin நிவாரணத்தை வாங்குகிறது, நெருக்கமான hedge உண்மையான பாதுகாப்பை வாங்குகிறது. நீங்கள் எதற்குப் பணம் கொடுக்கிறீர்கள் என்று தெரிந்துகொள்ளுங்கள்.
வரிசையைச் சரியாக அமைப்பது
இரண்டு leg-களும் இருக்கும்போது மட்டுமே benefit பொருந்தும். Hedge இல்லாமல் short leg திறந்திருந்தால், சில வினாடிகள் மட்டுமே என்றாலும், உங்கள் broker-க்கு முழு naked margin தேவைப்படலாம். இரண்டு விதிகள் அதைத் தடுக்கின்றன:
- Entry-ல், முதலில் hedge-ஐ வாங்குங்கள். Long option-ஐப் போடுங்கள், பிறகு short option. உங்கள் strategy எந்த வரிசையில் leg-களைப் போடுகிறது என்று சரிபார்த்து, buy-ஐ முதலில் வையுங்கள்.
- Exit-ல், முதலில் short-ஐ மூடுங்கள். Short option-ஐத் திரும்ப வாங்குங்கள், பிறகு hedge-ஐ விற்கவும். முதலில் hedge-ஐ மூடுவது ஒரு கணம் naked short-ஐ விட்டுவைக்கிறது, margin சரிபார்ப்பில் தோல்வியடையலாம்.
- Hedge செய்த margin-க்கு ஏற்ப அளவை அமையுங்கள், ஒரு buffer உடன். Volatility திடீரென உயரும்போது margin தேவைகள் உயர்கின்றன. ஒரு spike பற்றாக்குறையை உண்டாக்காதபடி இடம் விடுங்கள்.
Tradetron-இன் "Exit Shorts first" setting
ஒரு strategy-இன் Advanced Settings-ல், Tranching-இன் கீழ், Exit Shorts first-ஐ Yes என்று அமைத்தால், strategy exit செய்யும் ஒவ்வொரு முறையும் buy பொசிஷன்களுக்கு முன் sell பொசிஷன்களை square off செய்யும். இது short மூடப்படும் வரை hedge-ஐ இடத்தில் வைத்திருக்கிறது.
Advanced Settings: Exit Shorts first = Yes
ஒரு strategy-ல் margin benefit-ஐப் பயன்படுத்துவது
இல்லையென்றால் இரண்டு மடங்கு பணம் தேவைப்படும் ஒரு பொசிஷனை, ஒரே மூலதனத்தில் தாங்க margin benefit உதவுகிறது. பொதுவான பயன்பாடுகள்:
- Iron condor-களும் iron fly-களும் வடிவமைப்பிலேயே hedge செய்யப்பட்டவை, அதனால் naked strangle அல்லது straddle-ஐ விட மிகக் குறைவான margin தேவை.
- Theta Gainers delta-neutral build போன்ற intraday option-selling strategy-கள், தேவையான மூலதனத்தைக் குறைக்க ஒவ்வொரு பக்கத்துக்கும் ஒரு மலிவான hedge சேர்க்கலாம்.
- நாட்கள் மற்றும் instrument-கள் முழுவதும் diversify செய்வது: விடுவிக்கப்பட்ட margin, அதே strategy-இன் அதிக lot-களுக்குப் பதிலாக, தொடர்பில்லாத இரண்டாவது strategy-ஐ ஓட்டலாம்.
சாதகங்கள்
- ஒவ்வொரு short option-க்கும் block செய்யப்படும் மூலதனம் மிகக் குறைவு
- அதிகபட்ச நஷ்டம் வரம்பிடப்பட்டது, முன்கூட்டியே தெரியும்
- சிறிய கணக்குகளிலும் multi-leg strategy-களைச் சாத்தியமாக்குகிறது
- Exit Shorts first, exit-களின்போது hedge-ஐ இடத்தில் வைத்திருக்கிறது
பாதகங்கள்
- ஒவ்வொரு டிரேடிலும் hedge-க்கு premium செலவாகிறது
- மிக மலிவான hedge-கள் சாதாரண நகர்வில் குறைவாகவே பாதுகாக்கின்றன
- விடுவிக்கப்பட்ட margin-ஐ வைத்து அளவுக்கு மீறி டிரேட் செய்யும் ஆசை
- Leg வரிசைத் தவறுகள் margin பற்றாக்குறையை உண்டாக்கலாம்
மேலும் படிக்க: hedging என்றால் என்ன, Nifty option hedging strategy, மற்றும் Tradetron-இன் Advanced Settings விளக்கம்.
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
Options டிரேடிங்கில் margin benefit என்றால் என்ன?
ஒரு short option, அதன் நஷ்டத்தை வரம்பிடும் வாங்கிய option-உடன் இணைக்கப்படும்போது தேவையான margin-ல் ஏற்படும் குறைவு இது. உதாரணமாக, அதே underlying மற்றும் expiry-ல் ஒரு கீழ் strike long put உடன் ஒரு short put. Exchange-இன் margin system வரம்பிட்ட risk-ஐப் பார்த்து குறைவான பணத்தை block செய்கிறது.
ஒரு hedge எவ்வளவு margin-ஐச் சேமிக்கிறது?
அது strike-கள், underlying மற்றும் தற்போதைய volatility-ஐப் பொறுத்தது. 2024 BANK NIFTY உதாரணம் ஒன்றில், ஒரு hedge ஒரு short put-க்கான margin-ஐ சுமார் பாதியாகக் குறைத்தது. உங்கள் broker-இன் margin calculator-ல் உங்கள் சொந்த டிரேடைச் சரிபாருங்கள்.
Option-ஐ விற்பதற்கு முன் hedge-ஐ வாங்க வேண்டுமா?
ஆம். Short முதலில் போடப்பட்டால், hedge வாங்கப்படும் வரை உங்கள் broker-க்கு முழு naked margin தேவைப்படலாம், போதுமான நிதி இல்லாததால் ஆர்டர் நிராகரிக்கப்படலாம். முதலில் வாங்குங்கள், பிறகு விற்கவும்.
Tradetron-ல் "Exit Shorts first" என்ன செய்கிறது?
இது ஒரு Advanced Settings option. Strategy exit செய்யும்போது buy பொசிஷன்களுக்கு முன் sell பொசிஷன்களை மூட வைக்கிறது, அதனால் ஒரு short option அதன் hedge இல்லாமல் ஒருபோதும் திறந்திருக்காது.
Hedge, option விற்பனையைப் பாதுகாப்பானதாக்குமா?
அது நஷ்டத்தை வரம்பிடுகிறது, ஆனால் நீக்குவதில்லை. Strike-களுக்கு இடையிலான இடைவெளியிலிருந்து வசூலித்த premium-ஐக் கழித்த தொகை வரை இன்னும் இழக்கலாம், மேலும் அதிக lot-கள் என்றால் பெரிய மொத்த நஷ்டம்.
