இந்தியாவில் Options Trading: ஆரம்பநிலையாளர்களுக்கான நடைமுறை வழிகாட்டி (2026)
இந்தக் கட்டுரை ஆங்கிலத்திலிருந்து மொழிபெயர்க்கப்பட்டது. மூலக் கட்டுரையை ஆங்கிலத்தில் படியுங்கள்
இந்தியாவில் options trading என்பது NSE அல்லது BSE-யில் ஒப்பந்தங்களை வாங்குவது அல்லது விற்பது. இந்த ஒப்பந்தம் ஒரு index அல்லது பங்கை, expiry வரை ஒரு நிலையான strike விலையில் வாங்கும் உரிமையை (call) அல்லது விற்கும் உரிமையை (put) தருகிறது. வாங்குபவர் premium செலுத்துகிறார், அவர் இழக்கக்கூடியது அந்தத் தொகை மட்டுமே. விற்பவர் அந்த premium-ஐப் பெறுகிறார், ஆனால் margin வைக்க வேண்டும். NIFTY options 65 என்ற lot அளவில் வர்த்தகம் ஆகின்றன, ஒவ்வொரு வாரமும் செவ்வாய்க்கிழமை expiry ஆகின்றன.
Options trading என்றால் என்ன?
Option என்பது ஒரு underlying சொத்துடன் (NIFTY 50 அல்லது SENSEX போன்ற index, அல்லது ஒரு பங்கு) இணைக்கப்பட்ட ஒப்பந்தம். இது வாங்குபவருக்கு underlying-ஐ expiry அன்று அல்லது அதற்கு முன் strike விலையில் வாங்கவோ விற்கவோ உரிமையைத் தருகிறது, ஆனால் கட்டாயம் இல்லை. விற்பவர் (writer) premium-ஐப் பெற்று, அந்தக் கடமையை ஏற்றுக்கொள்கிறார்.
ஒரு option வாங்கும்போது நீங்கள் பங்குகளையோ index-ஐயோ சொந்தமாக்குவதில்லை. ஒரு ஒப்பந்தத்தைத்தான் வைத்திருக்கிறீர்கள். அதன் மதிப்பு underlying-இன் விலை, மீதமுள்ள நேரம், மார்க்கெட் எவ்வளவு ஏற்ற இறக்கத்தை எதிர்பார்க்கிறது என்பவற்றைப் பொறுத்தது.
Traders ஏன் பங்குகளுக்குப் பதிலாக options பயன்படுத்துகிறார்கள்
- ஒரு trade-க்குக் குறைந்த முதலீடு. முழு index exposure-இன் மதிப்போடு ஒப்பிட்டால், ஒரு NIFTY call lot-க்கு premium சில ஆயிரம் ரூபாய் மட்டுமே ஆகலாம்.
- வாங்குபவர்களுக்கு வரையறுக்கப்பட்ட ரிஸ்க். வாங்கிய option-இல் அதிகபட்சம் இழக்கக்கூடியது premium மட்டுமே.
- Hedging. ஒரு put, பங்குகள் அல்லது portfolio-வுக்குக் காப்பீடு போல வேலை செய்கிறது. பார்க்க: NIFTY hedging உத்திகள்.
- எந்த மார்க்கெட் பார்வைக்கும் உத்திகள். உயர்வு, சரிவு, flat அல்லது அதிக ஏற்ற இறக்கம்: ஒவ்வொன்றுக்கும் ஒரு அமைப்பு உண்டு.
அந்த leverage-இன் மறுபக்கம்: உங்களுக்கு எதிராக ஒரு சிறிய நகர்வு வந்தாலே, வாங்கிய option முழுவதும் அழிந்துவிடலாம்.
தொடங்கும் முன்: உங்களுக்குத் தேவையான கணக்கு
SEBI-யில் பதிவுசெய்யப்பட்ட broker-இடம் demat மற்றும் trading கணக்கு வேண்டும், அதில் F&O segment ஆக்டிவேட் செய்யப்பட்டிருக்க வேண்டும். கணக்கு திறப்பது பெரும்பாலும் ஆன்லைனில் நடக்கும் (PAN, Aadhaar, வங்கிக் கணக்கு, நேரில் அல்லது வீடியோ சரிபார்ப்பு). F&O ஒரு தனி segment: அதை இயக்கும் முன் brokers பொதுவாக வருமானச் சான்றும் risk disclosure-உம் கேட்பார்கள்.
Option chain-ஐ எப்படிப் படிப்பது
Option chain ஒரு expiry-க்கான எல்லா strike-களையும் பட்டியலிடுகிறது: ஒரு பக்கம் calls, மறுபக்கம் puts, நடுவில் strikes.
| நெடுவரிசை | அது என்ன சொல்கிறது |
|---|---|
| Strike விலை | ஒப்பந்தம் இணைக்கப்பட்ட விலை நிலை |
| LTP | கடைசியாக வர்த்தகமான விலை: தற்போதைய premium |
| OI (open interest) | அந்த strike-இல் இப்போது திறந்திருக்கும் ஒப்பந்தங்கள் |
| OI-இல் மாற்றம் | இன்று positions சேர்க்கப்படுகின்றனவா அல்லது மூடப்படுகின்றனவா |
| Volume | இன்று அந்த strike எவ்வளவு சுறுசுறுப்பாக வர்த்தகமாகிறது |
| IV | Implied volatility: மார்க்கெட் எவ்வளவு நகர்வை விலையில் சேர்த்திருக்கிறது |
| Bid / Ask | சிறந்த வாங்கும், விற்கும் விலைகள்; இரண்டுக்கும் இடையிலான இடைவெளி ஒரு trading செலவு |
ஒரு trade-க்கு முன் இதை எப்படிப் பயன்படுத்துவது:
- ATM strike-ஐக் கண்டுபிடியுங்கள்: தற்போதைய விலைக்கு மிக அருகில் உள்ளது.
- அதை வைத்து உங்கள் strike-ஐத் தேர்ந்தெடுங்கள். Out-of-the-money options மலிவானவை, ஆனால் பெரிய நகர்வு தேவை; in-the-money options விலை அதிகம், ஆனால் underlying போலவே அதிகம் நகரும்.
- Liquidity-ஐச் சரிபாருங்கள். நல்ல volume, OI இருந்தால் bid-ask spread குறுகலாக இருக்கும். Liquidity இல்லாத strikes உள்ளே நுழையும்போதும் வெளியேறும்போதும் உங்களுக்குச் செலவு ஏற்படுத்தும்.
- IV-ஐச் சரிபாருங்கள். IV அதிகமாக இருந்தால் options வாங்க விலை அதிகம், விற்க லாபகரம். பார்க்க: options trading-க்கான சிறந்த indicators.
Calls மற்றும் puts, உதாரணங்களுடன்
| Call (CE) | Put (PE) | |
|---|---|---|
| எப்போது வாங்குவது | விலை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கும்போது | விலை விழும் என்று எதிர்பார்க்கும்போது |
| வாங்குபவரின் அதிகபட்ச இழப்பு | செலுத்திய premium | செலுத்திய premium |
| Expiry-இல் breakeven | Strike + premium | Strike − premium |
Premium vs margin
ஒரு option வாங்கும்போது: premium மட்டுமே செலுத்துகிறீர்கள். கூடுதல் margin இல்லை. உங்கள் அதிகபட்ச இழப்பு முன்பே தெரியும்.
ஒரு option விற்கும்போது: exchange margin கேட்கிறது, SPAN மற்றும் exposure margin வைத்துக் கணக்கிடப்படுகிறது. ஏனென்றால் விற்பவரின் இழப்பு பெற்ற premium-ஐ விட மிக அதிகமாக இருக்கலாம். Hedge செய்யாத (naked) index option-க்கு இது பொதுவாக ஒரு lot-க்கு லட்சக்கணக்கான ரூபாய் வரை போகும், volatility-க்கு ஏற்ப மாறும். Hedge செய்த positions (spreads)-க்குக் குறைவாகத் தேவை. விற்பனை order-ஐ உறுதிசெய்யும் முன் உங்கள் broker சரியான margin-ஐக் காட்டுவார்: ஒவ்வொரு முறையும் அதைச் சரிபாருங்கள்.
இதனால்தான் பெரும்பாலான ஆரம்பநிலையாளர்கள் options வாங்குவதிலோ hedge செய்த spreads-இலோ தொடங்குகிறார்கள். Options எழுதும் முன் option selling வழிகாட்டியைப் படியுங்கள்.
2026-இல் lot அளவுகளும் expiry நாட்களும்
- 65 NIFTY lot அளவு (முன்பு 75)
- 30 BANK NIFTY lot அளவு (முன்பு 35)
- செவ்வாய் NIFTY weekly மற்றும் NSE monthly expiry நாள்
January 2026 contract series முதல் NSE index lot அளவுகளை மாற்றியது. 75 அல்லது 35-ஆல் பெருக்கும் எந்த calculator, spreadsheet அல்லது பழைய கட்டுரையும் தவறான எண்களைத் தரும். Lot அளவுகள் அவ்வப்போது மறுபரிசீலனை செய்யப்படுகின்றன, எனவே ஒரு trade-இன் அளவை முடிவு செய்யும் முன் NSE-யில் தற்போதைய எண்ணை உறுதிசெய்யுங்கள். நீங்கள் automated உத்திகளை இயக்கினால், எங்கள் lot-size checklist-ஐப் பாருங்கள்.
November 2024 முதல் ஒவ்வொரு exchange-உம் ஒரே ஒரு weekly index expiry மட்டுமே வழங்குகிறது: NSE-யில் NIFTY 50, BSE-யில் SENSEX. BANK NIFTY, FINNIFTY மற்றும் MIDCPNIFTY-க்கு இப்போது monthly expiry மட்டுமே. NSE expiry செவ்வாய்க்கிழமை; BSE-யுடையது வியாழக்கிழமை.
| Weekly options | Monthly options | |
|---|---|---|
| கிடைக்கும் இடம் | NIFTY (NSE), SENSEX (BSE) | எல்லா index மற்றும் stock options |
| Premium ஏற்ற இறக்கம் | கூர்மையானது, வேகமானது | மென்மையானது |
| Time decay | வேகமானது, குறிப்பாகக் கடைசி இரண்டு நாட்களில் | படிப்படியானது |
| யாருக்குப் பொருந்தும் | நாள் முழுவதும் positions-ஐக் கவனிக்கும் traders | பல sessions நீடிக்கும் positional trades |
Theta decay: ஆரம்பநிலையாளர்கள் புறக்கணிக்கும் செலவு
Theta என்பது ஒரு option-இன் time value தினமும் குறைவது. Underlying நகராவிட்டாலும் இது நடக்கும், expiry நெருங்கும்போது வேகமாகும்.
மார்க்கெட் flat-ஆக இருக்கும்போது, அதே call கடைசி வாரத்தில் தன் மதிப்பில் பெரும்பகுதியை இழக்கிறது (மாதிரி விலைகள்)
அதனால்தான் "காத்திருந்து பார்ப்போம்" என்பது option வாங்குபவருக்குப் பலவீனமான திட்டம். காத்திருக்கும் ஒவ்வொரு நாளும் பணம் செலவாகிறது. மற்ற Greeks-உம் முக்கியம்:
- Delta: Underlying-இல் ₹1 நகர்வுக்கு premium எவ்வளவு நகரும். ஒரு ATM option 0.5 அருகில் இருக்கும்.
- Gamma: Delta எவ்வளவு வேகமாக மாறுகிறது. Expiry அருகில் அதிகம், அதனால்தான் premiums திடீரெனக் கூர்மையாகத் தாவலாம்.
- Vega: Implied volatility-க்கான உணர்திறன். ஒரு நிகழ்வை ஒட்டி IV உயரும்போது, விலை அதிகம் மாறாவிட்டாலும் vega premium-ஐ நகர்த்தும்.
இந்தக் காரணிகளிலிருந்து premium எப்படி உருவாகிறது என்பதற்கு, option premium-ஐ எப்படிக் கணக்கிடுவது என்பதைப் பாருங்கள்.
ஒரு முழு NIFTY trade, தொடக்கம் முதல் முடிவு வரை
NIFTY 25,150-இல் இருக்கிறது. 25,200 call-ஐ ₹85-க்கு வாங்குகிறீர்கள் (உதாரண premium). ஒரு lot-இன் செலவு ₹85 × 65 = ₹5,525.
வாங்கிய call: இழப்பு premium அளவுக்குள் வரம்புக்குட்பட்டது; strike + premium-க்கு மேல் லாபம் தொடங்குகிறது
- Trade வேலை செய்தால்: premium ₹130-க்கு உயர்கிறது. லாபம் = (130 − 85) × 65 = ₹2,925, நீங்கள் போட்ட பணத்தில் சுமார் 53%.
- Trade தோற்றால்: premium ₹45-க்கு விழுகிறது, நீங்கள் வெளியேறுகிறீர்கள். இழப்பு = (85 − 45) × 65 = ₹2,600, சுமார் 47%.
நீங்கள் செலுத்திய premium-உடன் ஒப்பிட்டால் லாபமும் இழப்பும் இரண்டுமே பெரியவை. அதனால்தான் பங்குகளை விட இங்கு position அளவும் ஒரு stop-உம் அதிக முக்கியம்.
₹10,000 உண்மையில் என்ன செய்ய முடியும்?
ஒரு அதிர்ஷ்ட trade-இல் ₹10,000 ஒரு லட்சமாக மாற முடியுமா? கணக்குப்படி, எப்போதாவது. ஒரு திட்டமாக, இல்லை. சிறிய முதலீட்டுடன், யதார்த்தமான இலக்கு சுத்தமான execution-ஐக் கற்றுக்கொள்வது: எழுதிய திட்டத்துடன் நுழையுங்கள், முன்பே முடிவு செய்த stop-இல் வெளியேறுங்கள், நஷ்டத்தில் இருக்கும் option-இல் ஒருபோதும் average செய்யாதீர்கள். உங்கள் விதிகளை முதலில் historical data-விலும் simulated mode-இலும் சோதியுங்கள், அப்போது ஆரம்பத் தவறுகளுக்கு எந்தச் செலவும் இல்லை.
மறைந்த செலவுகள்: spreads, கட்டணங்கள் மற்றும் expiry settlement
- Bid-ask spread. வாங்குபவர்கள் ₹50 bid செய்து, விற்பவர்கள் ₹55 ask செய்தால், மார்க்கெட் நகரும் முன்பே அந்த இடைவெளியைக் கடக்க ஒரு unit-க்கு ₹5 செலவாகும் (ஒரு NIFTY lot-க்கு ₹325). Liquidity உள்ள strikes-ஐ மட்டும் பயன்படுத்துங்கள்.
- கட்டணங்கள். Brokerage, STT, exchange கட்டணம், GST மற்றும் stamp duty ஒவ்வொரு trade-க்கும் பொருந்தும். சிறிய premiums மற்றும் அடிக்கடி செய்யும் trades-இல் இவை கூடிக்கொண்டே போகும்.
- Expiry settlement. Index options பணமாக settle ஆகின்றன. Stock options physical-ஆக settle ஆகின்றன, எனவே expiry வரை வைத்திருக்கும் in-the-money stock option என்றால் பங்குகளை delivery கொடுக்க அல்லது எடுக்க வேண்டியிருக்கலாம், அதற்குத் தேவையான margin-உடன். Settle செய்ய விரும்பாத positions-ஐ expiry நாள் மார்க்கெட் முடியும் முன் மூடுங்கள் அல்லது roll செய்யுங்கள், exercise செய்யப்பட்ட contracts-க்கு STT எப்படிப் பொருந்தும் என்பதைச் சரிபாருங்கள்.
பெரும்பாலான ஆரம்பநிலையாளர்கள் ஏன் பணம் இழக்கிறார்கள்
FY25-க்கான equity derivatives-இல் தனிநபர் traders பற்றிய SEBI ஆய்வு, சுமார் 10-இல் 9 பேர் பணம் இழந்தார்கள் என்று கண்டறிந்தது, மொத்த நிகர இழப்பு சுமார் ₹1.06 லட்சம் கோடி.
தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்:
- Stop-loss இல்லாமல் நுழைவது
- நஷ்டத்தில் இருக்கும் option-இல் average down செய்வது
- ஒரு இழப்பை மீட்க அளவுக்கு மீறி trade செய்வது
- Expiry நாளில் மிகத் தொலைவான OTM options வாங்குவது
- Liquidity, IV மற்றும் theta-வைப் புறக்கணிப்பது
ஆரம்பநிலையாளர்களுக்கான நான்கு options உத்திகள்
| உத்தி | எப்போது பயன்படுத்துவது | அதிகபட்ச இழப்பு | முக்கிய ரிஸ்க் |
|---|---|---|---|
| Calls வாங்குவது | உயர்வை எதிர்பார்க்கும்போது | செலுத்திய premium | தினமும் theta decay |
| Puts வாங்குவது | சரிவை எதிர்பார்க்கும்போது | செலுத்திய premium | IV குறைந்தால் premium சுருங்கலாம் |
| Covered calls | பங்குகளை வைத்திருந்து, குறைந்த நகர்வை எதிர்பார்க்கும்போது | பங்குகளின் சரிவு, premium கொஞ்சம் தாங்கும் | உயர்வு strike அளவில் வரம்புக்குட்பட்டது |
| Long straddle அல்லது strangle | பெரிய நகர்வை எதிர்பார்க்கும்போது, திசை தெரியாது | இரண்டு premiums | எதுவும் நடக்காவிட்டால் இரண்டு legs-உம் decay ஆகும் |
மேலும்: Tradetron-இல் ஆரம்பநிலையாளர்களுக்கான options trading, long straddle, strangle மற்றும் iron condor.
Risk management: உண்மையில் முக்கியமான திறமை
Manual vs automated options trading
| Manual | Automated | |
|---|---|---|
| Execution | உங்கள் எதிர்வினை வேகத்தைப் பொறுத்தது | விதிகள் பூர்த்தியானவுடன் உடனடியாக |
| உணர்ச்சி | அழுத்தத்தில் அதிகம் | விதிகள் தயங்குவதில்லை |
| கண்காணிப்பு | தொடர்ந்து திரையைப் பார்க்க வேண்டும் | விதிகளே மார்க்கெட்டைக் கவனிக்கின்றன |
| நிலைத்தன்மை | நாளுக்கு நாள் மாறும் | ஒவ்வொரு முறையும் அதே விதிகள் |
பெரும்பாலானவர்களால் session முழுவதும் திரையைப் பார்க்க முடியாது. தவறவிட்ட entries, தாமதமான exits, பதற்றத்தில் எடுக்கும் முடிவுகள் இவற்றைத்தான் automation நீக்குகிறது. ஆனால் நஷ்டம் தரும் உத்தியை அது சரிசெய்யாது: manual-ஆகப் பணம் இழக்கும் விதிகள் automatic-ஆகவும் பணம் இழக்கும்.
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
இந்தியாவில் options trading-ஐ எப்படித் தொடங்குவது?
SEBI-யில் பதிவுசெய்யப்பட்ட broker-இடம் demat மற்றும் trading கணக்கைத் திறந்து, F&O segment-ஐ ஆக்டிவேட் செய்யுங்கள், option chain-ஐப் படிக்கக் கற்றுக்கொள்ளுங்கள், முன்பே வைத்த stop-உடன் ஒரே ஒரு lot வாங்குவது போன்ற சிறிய, வரையறுக்கப்பட்ட ரிஸ்க் உள்ள trades-இலிருந்து தொடங்குங்கள். உங்கள் விதிகளை முதலில் historical data-விலோ simulated mode-இலோ சோதியுங்கள்.
இந்தியாவில் options trade செய்யக் குறைந்தபட்சம் எவ்வளவு பணம் தேவை?
ஒரு option வாங்க, premium × lot அளவு தேவை: ₹80-இல் உள்ள ஒரு NIFTY option-க்கு 65 கொண்ட ஒரு lot-இன் செலவு ₹5,200. Options விற்க margin தேவை, அது மிக அதிகம். உண்மையில் பயனுள்ள எண்: ஒரு trade-இல் நீங்கள் எவ்வளவு இழக்கத் தாங்க முடியும் என்பதுதான்.
NIFTY மற்றும் BANK NIFTY options-இன் lot அளவு என்ன?
January 2026 series முதல், NIFTY-இன் lot அளவு 65, BANK NIFTY-யுடையது 30; முன்பு இவை 75 மற்றும் 35. NSE lot அளவுகளை அவ்வப்போது மறுபரிசீலனை செய்கிறது, எனவே trade செய்யும் முன் தற்போதைய எண்ணைச் சரிபாருங்கள்.
NIFTY options எந்த நாளில் expiry ஆகின்றன?
NIFTY weekly மற்றும் monthly options செவ்வாய்க்கிழமை expiry ஆகின்றன. BANK NIFTY, FINNIFTY மற்றும் MIDCPNIFTY-க்கு monthly expiry மட்டுமே. BSE-யில், SENSEX weekly options வியாழக்கிழமை expiry ஆகின்றன.
Premium-க்கும் margin-க்கும் என்ன வித்தியாசம்?
Premium என்பது option-இன் விலை: வாங்குபவர் அதைச் செலுத்துகிறார், அதுவே வாங்குபவரின் அதிகபட்ச இழப்பு. Margin என்பது விற்பவர் broker-இடம் வைக்க வேண்டிய வைப்புத்தொகை, ஏனென்றால் விற்பவரின் சாத்தியமான இழப்பு premium அளவுக்குள் வரம்புக்குட்பட்டதல்ல.
இந்தியாவில் options trading நேரம் என்ன?
NSE மற்றும் BSE-யில் equity மற்றும் index options, trading நாட்களில் காலை 9:15 முதல் மாலை 3:30 வரை வர்த்தகமாகின்றன, cash market-க்கான pre-open session-க்குப் பிறகு.
இந்தியாவில் options லாபத்துக்கு எப்படி வரி விதிக்கப்படுகிறது?
பெரும்பாலான சுறுசுறுப்பான traders-க்கு, F&O லாபம் capital gains ஆக அல்லாமல் வணிக வருமானமாகக் கருதப்படுகிறது. உங்கள் சரியான வரி நிலை உங்கள் மொத்த trading செயல்பாடு மற்றும் turnover-ஐப் பொறுத்தது, எனவே ஒரு chartered accountant-இடம் உறுதிசெய்துகொள்ளுங்கள்.
