Hedging શું છે? સરળ સમજૂતી અને તેને automate કેવી રીતે કરવું
આ લેખ અંગ્રેજીમાંથી અનુવાદિત છે. મૂળ લેખ અંગ્રેજીમાં વાંચો
Hedging એટલે તમે પહેલેથી રાખેલી position નું risk ઘટાડવા માટે બીજી position લેવી. જો તમારી પાસે NIFTY futures હોય અને તમે NIFTY put ખરીદો, તો બજાર ઘટે ત્યારે put માં નફો થાય છે, જે futures પરના નુકસાનને હળવું કરે છે. Hedge વીમા જેવું કામ કરે છે: ખરાબ ચાલ તમને કેટલું નુકસાન કરી શકે તે મર્યાદિત કરવા તમે premium કે ઓછા નફા રૂપે કિંમત ચૂકવો છો.
Hedging શું છે? ટૂંકો જવાબ
Hedge એવી position છે જેનું કામ તમારી પાસે પહેલેથી હોય તેની વિરુદ્ધ દિશામાં ચાલવાનું છે, જેથી ખરાબ પરિણામ ઓછું નુકસાન કરે. રોજિંદા ઉદાહરણો:
- તમારી પાસે કાર છે, તેથી તમે વીમો ખરીદો છો. તમે અકસ્માતની આશા રાખતા નથી; જો થાય તો નુકસાન મર્યાદિત કરો છો.
- ડૉલરમાં કમાતો અને રૂપિયામાં ચૂકવતો બિઝનેસ exchange rate નક્કી કરી શકે છે, જેથી અચાનક currency ની ચાલ તેનું margin સાફ ન કરી નાખે.
Traders hedge કેમ કરે છે
- સૌથી ખરાબ સ્થિતિ મર્યાદિત કરવા. Hedge કરેલી position નું મહત્તમ નુકસાન જાણીતું હોય છે.
- Gaps સામે ટકી રહેવા. Overnight સમાચાર કે ઘટનાઓ તમે પ્રતિક્રિયા આપો તે પહેલાં બજાર હલાવી શકે છે. Hedge પહેલેથી જગ્યાએ હોય છે.
- પરિણામો સરખાં રાખવા. P&L માં નાના ઉતાર-ચઢાવથી strategy ને વળગી રહેવું સરળ બને છે.
- ઓછું margin વાપરવા. F&O માં, hedge કરેલી positions ને naked positions કરતાં ઘણી વાર ઓછું margin જોઈએ છે, કારણ કે exchange ની risk ગણતરી offset ને ધ્યાનમાં લે છે.
- સમય મેળવવા. Hedge તમને ગભરાટમાં પ્રતિક્રિયા આપવાને બદલે શાંતિથી નિર્ણય લેવા દે છે.
ભારતીય traders માટે hedging નાં ત્રણ ઉદાહરણો
1. Futures position પર protective put
તમે 25,000 પર NIFTY futures નો એક lot (65 units) ખરીદો છો. તેને બચાવવા, તમે 120 પોઈન્ટ (કાલ્પનિક premium) માં 24,500 નો put ખરીદો છો, જેની કિંમત 120 × 65 = ₹7,800 થાય.
કાલ્પનિક premium. Put નુકસાન મર્યાદિત કરે છે; તેની કિંમત દરેક પરિણામમાં નફો ઘટાડે છે
| Expiry પર NIFTY | ફક્ત futures | Futures + put |
|---|---|---|
| 26,000 | +₹65,000 | +₹57,200 |
| 25,000 | ₹0 | −₹7,800 |
| 24,500 | −₹32,500 | −₹40,300 |
| 23,500 | −₹97,500 | −₹40,300 |
Put સાથે મહત્તમ નુકસાન (25,000 − 24,500 + 120) × 65 = ₹40,300 છે, NIFTY ગમે તેટલો ઘટે. કિંમત દરેક પરિણામમાંથી ₹7,800 ઓછા છે, અને હવે break even માટે NIFTY 25,120 પર હોવો જોઈએ.
2. Stock portfolio પર index hedge
તમારી પાસે stock portfolio છે અને તમને બજારના વ્યાપક ઘટાડાની ચિંતા છે, પણ તમે તમારા stocks વેચવા નથી માંગતા. NIFTY futures વેચવાથી કે NIFTY puts ખરીદવાથી બજારવ્યાપી ઘટાડાના એક ભાગની ભરપાઈ થાય છે.
Index hedge ફક્ત market risk ને આવરી લે છે. જો index વધતો હોય ત્યારે તમારો કોઈ stock તેના પોતાના સમાચારથી ઘટે, તો hedge મદદ નહીં કરે.
3. Short option position પર wings
Option sellers સૌથી મોટા, ખુલ્લા risk નો સામનો કરે છે. જો બજારમાં gap આવે તો short NIFTY straddle અમર્યાદિત નુકસાન કરી શકે છે. Out-of-the-money call અને put ખરીદવાથી તે iron fly બની જાય છે, જેનું મહત્તમ નુકસાન નક્કી હોય છે. Wings માટે ચૂકવેલું premium મહત્તમ નફો ઘટાડે છે; બદલામાં, એક ખરાબ દિવસ અમર્યાદિત નુકસાન કરી શકતો નથી. Iron condor guide વધુ પહોળા strikes સાથે આ જ વિચાર બતાવે છે.
સામાન્ય hedging instruments ની સરખામણી
| Hedge | શેની સામે રક્ષણ આપે છે | કિંમત | શેનું ધ્યાન રાખવું |
|---|---|---|---|
| Put options ખરીદવા | Underlying માં ઘટાડો | Premium, શરૂઆતમાં ચૂકવેલું | Time decay; કંઈ ન થાય તો put દરરોજ કિંમત ગુમાવે છે |
| Index futures વેચવા | બજારનો વ્યાપક ઘટાડો | ઉપરનો ફાયદો પણ જતો કરવો પડે | Lot size ને કારણે નાના portfolios નું ચોક્કસ hedge મુશ્કેલ છે |
| Option wings (iron fly, condor) | Short options સામે મોટી ચાલ | ઓછું net premium | બહુ દૂરની wings થોડું જ રક્ષણ આપે છે |
| Diversification | એક stock કે sector ખોટું જાય | તમારા શ્રેષ્ઠ વિચારમાંથી કદાચ ઓછા returns | બજારવ્યાપી crash માં મદદ કરતું નથી |
Hedging ની કિંમત અને મર્યાદાઓ
ફાયદા
- સૌથી ખરાબ સ્થિતિના નુકસાનને મર્યાદિત કરે છે કે ઘટાડે છે
- તમે પ્રતિક્રિયા ન આપી શકો તેવા gaps સામે રક્ષણ આપે છે
- Position માટે જરૂરી margin ઘટાડી શકે છે
- Drawdowns માં ટકી રહેવું સરળ બનાવે છે
મર્યાદાઓ
- હંમેશા કંઈક કિંમત હોય છે: premium, કે જતો કરેલો ઉપરનો ફાયદો
- Hedge બરાબર મેળ ન ખાય ત્યાં સુધી ફક્ત આંશિક રક્ષણ
- Lot sizes ને કારણે નાના accounts પર ચોક્કસ hedges મુશ્કેલ છે
- ખોટી size નું hedge એક નવો દાવ બની જાય છે
શાંત મહિનામાં "ફળ ન આપ્યું" એવું hedge ભૂલ નથી, જેમ ન વપરાયેલો વીમો ભૂલ નથી. સાચો સવાલ એ છે કે શું તેણે તમારા risk ને તમે સહન કરી શકો તેવી range માં રાખ્યું.
વિચારથી નિયમ સુધી: hedging ને વ્યવસ્થિત બનાવવું
મોટા ભાગના traders અનિયમિત રીતે hedge કરે છે: ક્યારેક, બહુ મોડું, ગમે તે size પર. સારી રીતે hedge કરવા, અગાઉથી નક્કી કરો:
- તમે કયા risk ને hedge કરો છો: gap, index માં ઘટાડો, short options સામે મોટી ચાલ.
- કયું instrument: puts, futures કે wings.
- Hedge ક્યારે લાગશે: હંમેશા, entry વખતે; અથવા કોઈ condition પૂરી થાય ત્યારે, જેમ કે NIFTY તમારી entry થી 1% ચાલે.
- તે કેટલું મોટું છે: exposure સાથે મેળ ખાતું, પૂરા lots માં round કરેલું.
- તે ક્યારે હટશે: મુખ્ય position બંધ થાય ત્યારે, કોઈ સમયે, કે risk પસાર થઈ જાય ત્યારે.
- તમે hedging પર કેટલો ખર્ચ કરશો એક મહિનામાં, અપેક્ષિત નફાના હિસ્સા તરીકે.
Tradetron પર hedges કેવી રીતે automate કરવા
Tradetron પર આ દરેક નિર્ણય strategy નો ભાગ બની જાય છે:
- કાયમી hedges: hedge legs ને મુખ્ય position ની સાથે એ જ entry માં ઉમેરો, ઉદાહરણ તરીકે wings ખરીદો અને straddle સાથે જ વેચો. Hedge પહેલાં લાગેલું હોય ત્યારે brokers ઘણી વાર margin benefit આપે છે; જુઓ Tradetron પર margin benefit નો ઉપયોગ.
- શરતી hedges: કંઈક થાય ત્યારે hedge ઉમેરવા Repair condition વાપરો, જેમ કે underlying તમારી entry થી નક્કી અંતર ચાલે, કે strategy નો P&L કોઈ સ્તરથી નીચે જાય. Repair Once અને Repair Continuous ફરક સમજાવે છે.
- Exits: Universal Exit થી બધું એકસાથે બંધ કરો, જેથી મુખ્ય position ગયા પછી hedge ક્યારેય ચાલુ ન રહે (કે ઊલટું).
- તેને test કરો: hedge વાળા અને hedge વગરના versions નો એ જ સમયગાળા પર backtest કરો અને ખર્ચ પછીના drawdown અને નફાની સરખામણી કરો.
Strategy ને બચાવવાની વધુ રીતો માટે, જુઓ algo trading માં risk management અને NIFTY option hedging strategy guide.
વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો
સાદા શબ્દોમાં hedging શું છે?
Hedging એટલે એક વધારાની position લેવી જે તમારી મુખ્ય position માં નુકસાન થાય ત્યારે નફો કરે, જેથી ખરાબ ચાલ ઓછું નુકસાન કરે. તે વીમો ખરીદવા જેવું છે: તેની કંઈક કિંમત છે, અને વસ્તુઓ ખોટી જાય તો તે નુકસાન મર્યાદિત કરે છે.
શેરબજારમાં hedging નું ઉદાહરણ શું છે?
NIFTY futures કે stock portfolio રાખતી વખતે NIFTY put option ખરીદવો. જો બજાર ઘટે, તો put ની કિંમત વધે છે અને નુકસાનના એક ભાગની ભરપાઈ કરે છે.
શું hedging risk દૂર કરે છે?
ના. તે ચોક્કસ risks ઘટાડે છે, સામાન્ય રીતે કિંમત ચૂકવીને, અને નવા risks લાવી શકે છે, જેમ કે ખોટી size નું hedge કે position સાથે મેળ ન ખાતું hedge. ઉદાહરણ તરીકે, index hedge એક stock ના પોતાના સમાચારથી ઘટવા સામે રક્ષણ આપતું નથી.
શું hedging અને diversification એક જ છે?
તે સંબંધિત છે પણ અલગ છે. Diversification પૈસાને એવી positions માં વહેંચે છે જે સાથે ચાલતી નથી. Hedging તમે રાખેલા ચોક્કસ risk ની વિરુદ્ધ ચાલવા માટે બનાવેલી position ઉમેરે છે.
શું hedging થી F&O માં margin ઘટે છે?
ઘણી વાર, હા. Spreads, iron condors કે iron flies જેવી hedge કરેલી option positions ને રક્ષણ વગરના એ જ short options કરતાં સામાન્ય રીતે ઓછું margin જોઈએ છે, કારણ કે મહત્તમ નુકસાન મર્યાદિત છે. ચોક્કસ આંકડા માટે તમારા broker સાથે તપાસ કરો.
શું હું hedging automate કરી શકું?
હા. Tradetron પર તમે hedge legs ને મુખ્ય position ની સાથે એ જ entry માં મૂકી શકો છો, Repair conditions થી શરતી રીતે hedges ઉમેરી શકો છો, અને Universal Exit થી બધું એકસાથે બંધ કરી શકો છો, આ બધું code વગર.
