Straddle vs Strangle Option Strategy: कोणती वापरायची
हा लेख इंग्रजीतून अनुवादित केला आहे. मूळ लेख इंग्रजीत वाचा
Straddle आणि strangle मधला फरक strikes मध्ये आहे. Straddle मध्ये call आणि put एकाच at-the-money strike वर असतात; strangle मध्ये out-of-the-money call आणि put वेगवेगळ्या strikes वर असतात. विकत घेतल्यास, दोन्ही कोणत्याही दिशेने मोठ्या हालचालीवर पैज लावतात: straddle महाग असतो पण त्याला कमी हालचाल लागते. विकल्यास, दोन्ही शांत मार्केटवर पैज लावतात: strangle मध्ये कमी premium मिळतो पण जास्त जागा मिळते.
Straddle vs strangle एका नजरेत
| Straddle | Strangle | |
|---|---|---|
| Strikes | Call आणि put साठी एकच (ATM) | वेगवेगळे: वर OTM call, खाली OTM put |
| Premium | जास्त | कमी |
| Long: नफ्यासाठी लागणारी हालचाल | लहान | मोठी |
| Long: कमाल नुकसान | एकूण premium (जास्त) | एकूण premium (कमी) |
| Short: नफ्याचा zone | अरुंद | रुंद |
| Short: मिळणारा premium | जास्त | कमी |
| Short: जोखीम | अमर्याद | अमर्याद |
| Time decay आणि IV ची संवेदनशीलता | जास्त | कमी |
दोन strategies, समजावून
Straddle
एक at-the-money call आणि एक at-the-money put विकत घ्या (किंवा विका), एकच strike, एकच expiry. NIFTY 25,000 वर असताना: 25,000 CE आणि 25,000 PE. Short straddle आणि long straddle वरील संपूर्ण मार्गदर्शक वाचा.
Strangle
एक out-of-the-money call आणि एक out-of-the-money put विकत घ्या (किंवा विका), एकच expiry, वेगवेगळे strikes. NIFTY 25,000 वर असताना: उदाहरणार्थ 25,300 CE आणि 24,700 PE. Strike निवडीसाठी strangle मार्गदर्शक पहा.
NIFTY चे एक सविस्तर उदाहरण
NIFTY 25,000 वर आहे (सगळे premiums उदाहरणासाठी आहेत, लाईव्ह किमती नाहीत):
- ₹450 straddle चा खर्च: 25,000 CE ₹230 + 25,000 PE ₹220
- ₹215 strangle चा खर्च: 25,300 CE ₹110 + 24,700 PE ₹105
- 65 NIFTY lot size
| Long straddle | Long strangle | |
|---|---|---|
| प्रति lot खर्च | 450 × 65 = ₹29,250 | 215 × 65 = ₹13,975 |
| वरचा breakeven | 25,000 + 450 = 25,450 | 25,300 + 215 = 25,515 |
| खालचा breakeven | 25,000 − 450 = 24,550 | 24,700 − 215 = 24,485 |
| कमाल नुकसान | ₹29,250 (NIFTY 25,000 वर expire झाल्यास) | ₹13,975 (24,700 ते 25,300 दरम्यान कुठेही) |
Straddle जास्त जोखीम घेतो आणि लवकर नफ्यात येतो; strangle कमी जोखीम घेतो आणि त्याला मोठी हालचाल लागते
Expiry वर प्रत्येक strategy प्रति lot किती कमावते किंवा गमावते:
| Expiry वर NIFTY | Long straddle | Long strangle | Short straddle | Short strangle |
|---|---|---|---|---|
| 25,000 (हालचाल नाही) | −₹29,250 | −₹13,975 | +₹29,250 | +₹13,975 |
| 25,300 | −₹9,750 | −₹13,975 | +₹9,750 | +₹13,975 |
| 25,600 | +₹9,750 | +₹5,525 | −₹9,750 | −₹5,525 |
| 26,000 | +₹35,750 | +₹31,525 | −₹35,750 | −₹31,525 |
तीन गोष्टी ठळकपणे दिसतात:
- काहीच घडले नाही तर, straddle खरेदीदार strangle खरेदीदारापेक्षा दुप्पट गमावतो; straddle विक्रेता दुप्पट कमावतो.
- मध्यम हालचालीवर (25,300 पर्यंत), strangle खरेदीदार अजूनही कमाल नुकसानावर असतो, तर straddle खरेदीदाराने त्यातले बहुतेक भरून काढलेले असते. इथे strangle विक्रेत्याला अजूनही संपूर्ण premium मिळतो.
- मोठ्या हालचालीवर, दोन्ही खरेदीदार नफ्यात असतात, आणि straddle थोडा जास्त. दोन्ही विक्रेत्यांना मोठे नुकसान होते.
Straddle कधी वापरायचा
Long straddle: तुम्हाला लवकरच मोठी हालचाल अपेक्षित आहे, दिशा माहीत नाही, आणि सगळ्यात जवळचे breakevens हवे आहेत. उदाहरणे: एखाद्या शेअरचे निकाल, Budget, RBI policy, निवडणुकीचे निकाल. लक्षात ठेवा की अशा घटनांच्या आधी implied volatility वाढते, त्यामुळे तेव्हा straddle महाग असतो, आणि नंतर लगेच IV अनेकदा कमी होतो.
Short straddle: मार्केट सध्याच्या पातळीच्या अगदी जवळ राहील अशी तुमची अपेक्षा आहे, IV जास्त आहे आणि कमी होण्याची शक्यता आहे, आणि तुम्ही stops किंवा hedges वापरून position सांभाळणार आहात.
Strangle कधी वापरायचा
Long strangle: तुम्हाला खूप मोठी हालचाल अपेक्षित आहे आणि स्वस्त ticket हवे आहे, आणि मध्यम हालचाल पुरेशी नसेल हे तुम्ही स्वीकारता.
Short strangle: तुम्हाला एका ठराविक पातळीवर अडकण्यापेक्षा एक range अपेक्षित आहे, आणि straddle पेक्षा चुकीसाठी जास्त जागा हवी आहे. NIFTY वरील हे सगळ्यात सामान्य option-selling structures पैकी एक आहे.
- मोठी हालचाल अपेक्षित आहे, त्यातून नफा मिळवण्याची सगळ्यात चांगली शक्यता हवी आहे? Long straddle.
- खूप मोठी हालचाल अपेक्षित आहे, कमी खर्च करायचा आहे? Long strangle.
- मार्केट जवळजवळ स्थिर राहील अशी अपेक्षा, IV जास्त? Short straddle, stops किंवा wings सह.
- मार्केट एका range मध्ये राहील अशी अपेक्षा? Short strangle, stops किंवा wings सह.
लक्षात ठेवायच्या जोखमी
- Time decay दररोज long straddles आणि strangles च्या विरोधात काम करतो; जास्त time value असलेला straddle पैशांच्या हिशोबाने जास्त वेगाने गमावतो.
- Volatility मधील बदल किंमत न हलताही premium बदलू शकतात. एखाद्या घटनेआधी खरेदी करणे म्हणजे अनेकदा महाग volatility विकत घेणे.
- Short versions वर अमर्याद जोखीम. एखादा gap किंवा trending दिवस मिळालेल्या premium च्या अनेक पट खर्च करू शकतो. Wings ने hedge करून iron butterfly किंवा iron condor बनवा आणि नुकसानाला मर्यादा घाला.
- Expiry कॅलेंडर. NIFTY weekly options मंगळवारी expire होतात; BANK NIFTY, FINNIFTY आणि MIDCPNIFTY फक्त monthly आहेत. Weekly positions जास्त वेगाने decay होतात आणि हलतात.
वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न
Straddle आणि strangle मधला मुख्य फरक काय आहे?
Straddle मध्ये call आणि put साठी एकच at-the-money strike वापरला जातो. Strangle मध्ये दोन वेगवेगळ्या strikes वर out-of-the-money call आणि out-of-the-money put वापरले जातात. दोन्हींमध्ये एकच expiry असते.
Straddle आणि strangle पैकी स्वस्त कोणता?
Strangle. त्याचे options out of the money असतात, त्यामुळे ते कमी किमतीचे असतात. NIFTY उदाहरणात straddle चा खर्च प्रति unit ₹450 आणि strangle चा ₹215 आहे.
नवशिक्यांसाठी straddle की strangle, कोणता चांगला?
खरेदीदारांसाठी, long strangle मध्ये कमी पैसे धोक्यात असतात पण मोठी हालचाल लागते; long straddle महाग असतो पण लवकर breakeven गाठतो. विक्रेत्यांनी naked straddles किंवा strangles ऐवजी hedge केलेल्या versions पासून (iron butterfly किंवा iron condor) सुरुवात करावी.
विकण्यासाठी straddle आणि strangle पैकी जास्त जोखमीचा कोणता?
Hedge न करता विकल्यास दोन्हींमध्ये अमर्याद जोखीम असते. Short straddle चा नफ्याचा zone अरुंद असतो, त्यामुळे तो लवकर नुकसानात जातो, पण त्याला आधार देण्यासाठी जास्त premium मिळतो. Short strangle मध्ये जास्त जागा असते पण आधार कमी असतो.
Strangle ऐवजी straddle कधी वापरायचा?
तुम्हाला मोठी हालचाल अपेक्षित असेल आणि सगळ्यात जवळचे breakevens हवे असतील तेव्हा long straddle वापरा. मार्केट सध्याच्या पातळीच्या अगदी जवळ राहील अशी अपेक्षा असेल तेव्हा short straddle वापरा. मोठी हालचाल (long) किंवा रुंद range (short) अपेक्षित असेल तेव्हा strangles वापरा.
मी straddles आणि strangles चा backtest करू शकतो का?
हो. Tradetron वर तुम्ही एकाच entry time, stops आणि exits सह ऐतिहासिक डेटावर दोन्हींचा backtest करू शकता, आणि त्याच कालावधीत प्रत्येक कसा वागला असता याची तुलना करू शकता.
