Options Expiry రోజు ఉచ్చులు: తప్పించాల్సిన 7 తప్పులు
ఈ వ్యాసం ఇంగ్లీష్ నుండి అనువదించబడింది. అసలు వ్యాసాన్ని ఇంగ్లీష్‌లో చదవండి
Options expiry రోజు కాంట్రాక్టులు settle అవుతాయి, క్లోజ్ నాటికి time value మొత్తం మాయమవుతుంది. దీని వల్ల ఇండెక్స్ కదిలే ప్రతి పాయింట్‌కు premiums చాలా ఎక్కువగా ఊగుతాయి, చిన్న తప్పులు పెద్దవిగా మారతాయి. సాధారణ ఉచ్చులు ఇవి: చౌకైన out-of-the-money options ను లాటరీ టికెట్లలా కొనడం, naked short options ను చివరి గంట వరకు హోల్డ్ చేయడం, settlement ఎలా పనిచేస్తుందో మర్చిపోవడం, ప్లాన్ లేని చివరి నిమిషపు ట్రేడ్లు.
భారతదేశంలో options expiry ఎలా పనిచేస్తుంది
| ఇండెక్స్ options | స్టాక్ options | |
|---|---|---|
| ఉదాహరణలు | NIFTY 50, BANK NIFTY, SENSEX | వ్యక్తిగత F&O స్టాక్‌లు |
| వీక్లీ expiry | NIFTY (NSE, మంగళవారం), SENSEX (BSE, గురువారం) | లేదు |
| నెలవారీ expiry | అవును; NSE కాంట్రాక్టులు మంగళవారం expire అవుతాయి | అవును |
| Settlement | Cash: తేడా మాత్రమే చెల్లిస్తారు | Physical: షేర్లు డెలివరీ అవుతాయి |
| Style | European: expiry వద్ద మాత్రమే exercise అవుతుంది | European |
2024 చివరి నుంచి ప్రతి ఎక్స్ఛేంజ్‌కు ఒకే వీక్లీ ఇండెక్స్ expiry ఉంది: NSE లో NIFTY, BSE లో SENSEX. BANK NIFTY, FINNIFTY, MIDCPNIFTY నెలవారీగా expire అవుతాయి. ప్రతి ఇండెక్స్‌కు ప్రతి వారం expiries ఉన్నాయని, లేదా NSE లో గురువారం expiries ఉన్నాయని వివరించే పాత ఆర్టికల్స్ పాతబడిపోయాయి.
Expiry వద్ద in-the-money option దాని intrinsic value వద్ద settle అవుతుంది; out-of-the-money option విలువ లేకుండా expire అవుతుంది. Time value మొత్తం పోతుంది.
Expiry రోజు ఎందుకు అంత వేగంగా కదులుతుంది
Option జీవితం ప్రారంభంలో, NIFTY లో 100 పాయింట్ల కదలిక premium ను కొద్దిగానే మారుస్తుంది, ఎందుకంటే ధరలో ఎక్కువ భాగం time value. చివరి గంటలో దాదాపు time value మిగలదు, కాబట్టి ధర expiry వద్ద ఉండే విలువ వైపు ఒక్కసారిగా దూకుతుంది: strike కింద సున్నా, దాని పైన intrinsic value.
Expiry దగ్గర పడే కొద్దీ, option విలువ strike చుట్టూ తీవ్రంగా వంగుతుంది (మోడల్ ధరలు)
- ₹160 → ₹213 5 రోజులు మిగిలినప్పుడు NIFTY 24,950 → 25,050 (+33%)
- ₹12 → ₹62 చివరి గంటలో అదే 100 పాయింట్ల కదలిక (సుమారు 5×)
ఈ సున్నితత్వమే gamma. Expiry రోజు option buying లాటరీలా అనిపించడానికి, expiry రోజు option selling రైలు ముందు నాణేలు ఏరుకుంటున్నట్టు అనిపించడానికి కారణం ఇదే.
ఉచ్చు 1: చౌకైన out-of-the-money options ను లాటరీ టికెట్లలా కొనడం
Expiry ఉదయం చాలా దూరంగా ఉన్న out-of-the-money option ధర ₹2–5 ఉండవచ్చు. ఇది పెద్ద లాభం ఉన్న చిన్న పందెంలా కనిపిస్తుంది. కానీ అది చౌకగా ఉండటానికి కారణం, అది in the money లో ముగిసే అవకాశం తక్కువని మార్కెట్ అంచనా వేయడమే. చాలావరకు విలువ లేకుండా expire అవుతాయి, ప్రతి వారం వాటిని కొంటే స్థిరమైన నష్టంగా మారుతుంది.
బదులుగా: Expiry రోజు options కొంటే, premium సున్నాకు వెళ్తుందని అనుకుని ట్రేడ్ size పెట్టండి. మార్కెట్ ధరలో చూపిస్తున్న దాని కంటే పెద్ద కదలిక ఎందుకు ఆశిస్తున్నారో రాసిన కారణం ఉండాలి.
ఉచ్చు 2: Naked short options ను చివరి గంట వరకు హోల్డ్ చేయడం
Time decay అత్యంత వేగంగా ఉంటుంది కాబట్టి option అమ్మేవాళ్లకు expiry రోజు అంటే ఇష్టం. Premiums ను కరిగించే అదే gamma, NIFTY strike కి కదిలితే, ₹10 short option ను గంటలోపు ₹100 చేయగలదు. Naked short పొజిషన్‌కు దానికి పై పరిమితి లేదు.
బదులుగా: చివరి గంటకు ముందే short options ను క్లోజ్ చేయండి లేదా hedge చేయండి, నష్టం పరిమితం అయ్యేలా wings కొనండి (iron condor చూడండి), strategy స్థాయి loss limit సెట్ చేయండి.
ఉచ్చు 3: Settlement ఎలా పనిచేస్తుందో మర్చిపోవడం
- స్టాక్ options physically settled. Expiry వద్ద ఓపెన్‌గా ఉన్న in-the-money స్టాక్ option అంటే షేర్లు ఇవ్వడం లేదా తీసుకోవడం, దానికి మీ అకౌంట్‌లో డబ్బు లేదా షేర్లు కావాలి. బ్రోకర్లు తరచుగా ఎక్కువ margin అడుగుతారు లేదా expiry కి ముందు రోజుల్లో అలాంటి పొజిషన్లను క్లోజ్ చేస్తారు.
- Exercise అయిన options పై settlement వద్ద STT పడుతుంది, సాధారణ అమ్మకంపై STT కంటే వేరుగా లెక్కిస్తారు. In-the-money option ను square off చేయకుండా expire కానిచ్చే ముందు, మీ బ్రోకర్ దాన్ని ఎలా వర్తింపజేస్తారో చెక్ చేయండి.
- ఇండెక్స్ options cash-settled, కానీ మీరు మర్చిపోయిన in-the-money option కూడా settle అవుతుంది: మీరు అనుకున్నది అదేనా అని నిర్ధారించుకోండి.
బదులుగా: Settle కాకూడదనుకునే పొజిషన్లను expiry రోజు క్లోజ్‌కు ముందే క్లోజ్ చేయండి లేదా roll చేయండి.
ఉచ్చు 4: చివరి నిమిషపు హడావుడి
క్లోజ్ దగ్గర పడే కొద్దీ, ట్రేడర్లు నష్టంలో ఉన్న ట్రేడ్‌ను "కాపాడటానికి" లేదా చివరి కదలికను వెంటాడటానికి ఆవేశంగా నిర్ణయాలు తీసుకుంటారు. చివరి నిమిషాల్లో spreads వెడల్పు కావచ్చు, ముఖ్యంగా money కి దూరంగా ఉన్న strikes లో, కాబట్టి orders ఊహించిన దాని కంటే చెడ్డ ధరలకు fill అవుతాయి.
బదులుగా: Expiry రోజు exit సమయాలను ముందే సెట్ చేయండి (ఉదాహరణకు, 3:15 కల్లా అన్ని పొజిషన్లు క్లోజ్), అది మీరు పరీక్షించిన strategy కాకపోతే చివరి అరగంటలో కొత్త పొజిషన్లు ఓపెన్ చేయకండి.
ఉచ్చు 5: రోజుకు loss limit లేకపోవడం
Expiry రోజు ఊగిసలాటల వల్ల ఒక రోజు నష్టం సాధారణ రోజు కంటే ఎన్నో రెట్లు ఉండవచ్చు. రోజుకు గరిష్ట నష్టం లేకపోతే, ఒక చెడ్డ expiry వారాల ఫలితాలను తుడిచిపెట్టేయగలదు.
బదులుగా: Strategy కి, రోజుకు రూపాయల్లో loss limit సెట్ చేయండి, అత్యంత చెడ్డ పరిస్థితిని తట్టుకోగలిగేలా size పెట్టండి. Drawdown తగ్గించడానికి ఏడు మార్గాలు చూడండి.
ఉచ్చు 6: మార్కెట్ పరిస్థితులు, ఈవెంట్లను పట్టించుకోకపోవడం
Expiry రోజు వార్తలు, రాత్రిపూట పెద్ద గ్లోబల్ కదలిక, లేదా ఇండెక్స్‌లో బరువైన కంపెనీ ఫలితాలు ఇండెక్స్‌ను నిమిషాల్లో ఒక strike దాటించగలవు. ప్రశాంతమైన రోజు కోసం చేసిన ప్లాన్ volatile రోజును తట్టుకోదు.
బదులుగా: Expiry రోజుకు ముందు క్యాలెండర్ చూడండి; ఈవెంట్ రోజుల్లో size తగ్గించండి లేదా దూరంగా ఉండండి; మార్కెట్ అసాధారణంగా ఎగిరిపడుతున్నప్పుడు strategy ని ఆపడానికి India VIX లేదా ATM IV స్థాయి లాంటి volatility filters వాడండి.
ఉచ్చు 7: పాత నియమాలు వాడటం
పాత మార్కెట్ నియమాల కోసం తయారైన strategies తప్పుగా పనిచేయవచ్చు: NSE లో గురువారం expiries, వీక్లీ BANK NIFTY options, లేదా పాత lot sizes. Expiry వారం రోజును లేదా lot size ను hard-code చేసిన strategy తప్పు రోజున లేదా తప్పు quantity తో ఎంటర్ కావచ్చు. ఏం సమీక్షించాలో మా lot-size చెక్‌లిస్ట్ వివరిస్తుంది.
Expiry రోజు చెక్‌లిస్ట్
- ఈ రోజు ఏ కాంట్రాక్టులు expire అవుతాయో తెలుసుకోండి: మంగళవారం NIFTY (NSE), గురువారం SENSEX (BSE), నెలవారీవి నెల చివరి expiry రోజున.
- ఈ రోజు expire అయ్యే ప్రతి ఓపెన్ పొజిషన్‌ను జాబితా చేయండి మరియు నిర్ణయించండి: క్లోజ్ చేయాలా, roll చేయాలా, settle కానివ్వాలా.
- మార్కెట్ ఓపెన్ అయ్యే ముందే ఆ రోజు నష్టాన్ని రూపాయల్లో పరిమితం చేయండి.
- చివరి గంటకు ముందే naked short options ను hedge లేదా క్లోజ్ చేయండి.
- కచ్చితమైన exit సమయం సెట్ చేయండి మరియు దానికి కట్టుబడి ఉండండి.
- చివరి 30 నిమిషాల్లో ప్లాన్ లేని ట్రేడ్లు వద్దు.
తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
Expiry రోజు options కు ఏమవుతుంది?
క్లోజ్ వద్ద in-the-money options వాటి intrinsic value వద్ద settle అవుతాయి, out-of-the-money options విలువ లేకుండా expire అవుతాయి. ఇండెక్స్ options cash-settled; స్టాక్ options షేర్ల డెలివరీతో physically settled.
NIFTY options ఏ రోజు expire అవుతాయి?
NIFTY వీక్లీ, నెలవారీ options మంగళవారం expire అవుతాయి. BSE లో SENSEX వీక్లీ options గురువారం expire అవుతాయి. BANK NIFTY, FINNIFTY, MIDCPNIFTY లకు నెలవారీ expiries మాత్రమే ఉన్నాయి.
Expiry రోజు option ధరలు ఎందుకు అంతగా కదులుతాయి?
దాదాపు time value మిగలదు కాబట్టి, option ధర expiry వద్ద దాని విలువను చాలా దగ్గరగా అనుసరిస్తుంది, అది strike చుట్టూ తీవ్రంగా మారుతుంది. ఈ ఎక్కువ gamma అంటే చిన్న ఇండెక్స్ కదలిక near-the-money option ధరను ఎన్నో రెట్లు పెంచవచ్చు లేదా తుడిచిపెట్టేయవచ్చు.
Expiry రోజు చౌకైన options కొనడం మంచి ఆలోచనేనా?
అలవాటుగా అయితే సాధారణంగా కాదు. చాలా దూరంగా ఉన్న out-of-the-money options చౌకగా ఉండటానికి కారణం అవి అరుదుగా in the money లో ముగుస్తాయి, చాలావరకు విలువ లేకుండా expire అవుతాయి. కొంటే, మొత్తం premium కోల్పోయినా ఫర్వాలేదు అనేలా ట్రేడ్ size పెట్టండి.
In-the-money option ను expiry వరకు హోల్డ్ చేయాలా?
ఇండెక్స్ options అయితే అది cash-settle అవుతుంది, కానీ క్లోజ్‌కు ముందు అమ్మడంతో పోలిస్తే exercise అయిన కాంట్రాక్టులపై STT ఎలా వర్తిస్తుందో చెక్ చేయండి. స్టాక్ options అయితే, in the money లో expiry వరకు హోల్డ్ చేయడం అంటే షేర్ల physical delivery, కాబట్టి settle చేయాలనుకుంటే తప్ప క్లోజ్ చేయండి లేదా roll చేయండి.
Expiry రోజు exits ను ఆటోమేట్ చేయవచ్చా?
అవును. Tradetron లో సమయ ఆధారిత exits, రోజువారీ loss limits, hedge legs ను నియమాలుగా సెట్ చేయవచ్చు, కాబట్టి అవి ప్రతి expiry రోజు చేతితో ఏమీ చేయకుండానే నడుస్తాయి.
