FII, DII என்றால் என்ன? பங்குச் சந்தையில் அவற்றின் பங்கு
இந்தக் கட்டுரை ஆங்கிலத்திலிருந்து மொழிபெயர்க்கப்பட்டது. மூலக் கட்டுரையை ஆங்கிலத்தில் படியுங்கள்
FII என்பது Foreign Institutional Investor (வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்): இந்தியாவுக்கு வெளியே இருந்துகொண்டு இந்திய மார்க்கெட்களில் முதலீடு செய்யும் ஒரு fund அல்லது நிறுவனம் (இன்று அதிகாரப்பூர்வமாக FPI, Foreign Portfolio Investor என்று அழைக்கப்படுகிறது). DII என்பது Domestic Institutional Investor (உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்): இந்திய mutual fund-கள், இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள், வங்கிகள், pension fund-கள். இரண்டுமே மிகப் பெரிய அளவுகளில் டிரேட் செய்கின்றன, அதனால் பெரிய பணம் எங்கே நகர்கிறது என்பதற்கான அளவுகோலாக அவற்றின் தினசரி நிகர வாங்குதல் அல்லது விற்பனை கவனிக்கப்படுகிறது.
FII (FPI) என்றால் என்ன?
FII-கள் இந்தியாவுக்கு வெளியே பதிவு செய்யப்பட்டு இந்தியப் பங்குகள், பத்திரங்கள் (bonds), derivatives வாங்கும் நிறுவனங்கள்: pension fund-கள், mutual fund-கள், sovereign wealth fund-கள், இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள், hedge fund-கள், பல்கலைக்கழக endowment-கள் போன்றவை.
2014-ன் SEBI FPI விதிமுறைகளுக்குப் பிறகு, இந்த முதலீட்டாளர்கள் Foreign Portfolio Investors (FPIs) ஆகப் பதிவு செய்யப்படுகிறார்கள். பழைய "FII" என்ற பெயர் அன்றாடப் பேச்சிலும் தினசரி மார்க்கெட் அறிக்கைகளிலும் நிலைத்துவிட்டது, அதனால் இரண்டு சொற்களையும் நீங்கள் பார்ப்பீர்கள்.
அவர்களின் முடிவுகளை இயக்குவது எது:
- உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள். US yields உயரும்போது, பணம் வளரும் மார்க்கெட்களிலிருந்து (emerging markets) வெளியேறி US-க்குத் திரும்பிப் போக முனைகிறது.
- ரூபாய். ரூபாய் மதிப்பு இறங்கினால், ஒரு வெளிநாட்டு முதலீட்டாளருக்கு dollar-ல் கிடைக்கும் return குறைகிறது.
- ஒப்பீட்டு மதிப்பீடுகள். அதே பணத்துக்காக இந்தியா மற்ற வளரும் மார்க்கெட்களுடன் போட்டி போடுகிறது.
- உலகளாவிய ரிஸ்க் ஆர்வம். உலகளாவிய sell-off-ல், வெளிநாட்டு fund-கள் பெரும்பாலும் முதலில் வளரும் மார்க்கெட் holdings-ஐக் குறைக்கின்றன.
DII என்றால் என்ன?
DII-கள் இந்திய மார்க்கெட்டில் முதலீடு செய்யும் இந்திய நிறுவனங்கள்:
- Mutual fund-கள், மொத்தத் தொகைகளாகவும் மாதாந்திர SIP-களாகவும் வரும் பணத்தை முதலீடு செய்கின்றன.
- இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள், மிகப் பெரிய தனி உள்நாட்டு முதலீட்டாளரான LIC உட்பட.
- வங்கிகளும் நிதி நிறுவனங்களும்.
- Pension மற்றும் provident fund-கள், NPS, EPFO போன்றவை.
அவர்களின் முடிவுகளை இயக்குவது எது: பெரும்பாலும் உள்நாட்டுக் காரணிகள். முதலீட்டாளர்கள் கொடுக்கும் பணத்தை mutual fund-கள் ஒவ்வொரு scheme-ன் mandate-படி முதலீடு செய்ய வேண்டும், ஆகவே நிலையான SIP வரவுகள் என்றால் நிலையான வாங்குதல். அதனால்தான் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் விற்கும் சரிவுகளில் DII-கள் பெரும்பாலும் வாங்குகின்றன.
FII vs DII: முக்கிய வேறுபாடுகள்
| FII / FPI | DII | |
|---|---|---|
| இருக்கும் இடம் | இந்தியாவுக்கு வெளியே | இந்தியா |
| உதாரணங்கள் | வெளிநாட்டு pension fund-கள், sovereign fund-கள், உலகளாவிய mutual fund-கள் | இந்திய mutual fund-கள், LIC மற்றும் பிற இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள், வங்கிகள், pension fund-கள் |
| ஒழுங்குமுறை | SEBI-யின் கீழ் Foreign Portfolio Investors | வகையைப் பொறுத்து SEBI, IRDAI, RBI அல்லது PFRDA-வின் கீழ் |
| முக்கிய இயக்கிகள் | உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள், dollar மற்றும் ரூபாய், உலகளாவிய ரிஸ்க் மனநிலை | உள்நாட்டுச் சேமிப்புகள், SIP flows, scheme mandate-கள் |
| வழக்கமான நடத்தை | வேகமாகவும் பெரிய அளவிலும் உள்ளே வந்து வெளியேறலாம் | நிலையானது, FII-கள் விற்கும்போது பெரும்பாலும் வாங்குகிறது |
| நாணய ரிஸ்க் | ஆம், return-கள் dollar-ல் மதிப்பிடப்படுகின்றன | இல்லை |
FII, DII flows ஏன் மார்க்கெட்டை நகர்த்துகின்றன
ஒரு பக்கம் மற்றதை விட அதிக ஆர்வமாக இருக்கும்போது விலைகள் நகர்கின்றன. FII-களும் DII-களும் ஒரு நாளைக்கு ஆயிரக்கணக்கான கோடிகளில் டிரேட் செய்கின்றன, ஆகவே இரண்டில் ஏதாவது ஒன்றிடமிருந்து ஒரே திசையில் தொடர்ந்து வரும் flow, index-ஐ வாரக்கணக்கில் தள்ளலாம்.
Flows-ன் நான்கு சேர்க்கைகள் பொதுவாக எப்படிப் புரிந்துகொள்ளப்படுகின்றன
டிரேடர்கள் கவனிக்கும் சில pattern-கள்:
- அதிக FII விற்பனையும் அதிக DII வாங்குதலும் சமீப வருடங்களில் பொதுவாக இருந்திருக்கிறது. Index இன்னும் இறங்கலாம், ஆனால் உள்நாட்டு வாங்குதல் சரிவை மெதுவாக்க முனைகிறது.
- இரண்டுமே விற்கும்போது வழக்கமான மெத்தை போய்விடுகிறது. இந்தக் காலகட்டங்களில்தான் மிகக் கூர்மையான சரிவுகள் வர முனைகின்றன.
- துறை குவிப்பு. பெரிய தனியார் வங்கிகள், IT, பிற large cap-களில் FII-கள் பெரிய பங்குகளை வைத்திருக்கின்றன, ஆகவே அவர்களின் விற்பனை அந்த stock-களிலும் NIFTY-லும் அதிகம் தெரிகிறது.
FII, DII டேட்டாவை எங்கே பார்ப்பது
- NSE: ஒவ்வொரு டிரேடிங் நாளிலும் close-க்குப் பிறகு, cash மார்க்கெட்டுக்கான தற்காலிக FII/FPI, DII buy, sell, நிகர எண்களை வெளியிடுகிறது.
- NSDL-ன் FPI monitor: equity, debt வாரியாக அதிகாரப்பூர்வ FPI முதலீட்டு டேட்டா, சிறிய தாமதத்துடன் வெளியிடப்படுகிறது.
- NSE participant-wise derivatives டேட்டா: index futures, options-ல் தினசரி open interest, FII, DII, proprietary டிரேடர்கள், clients எனப் பிரிக்கப்பட்டது. பல டிரேடர்களுக்கு cash எண்ணை விட index futures-ல் FII position அதிகம் சொல்வதாகத் தோன்றுகிறது.
டிரேடர்கள் FII, DII டேட்டாவை எப்படிப் பயன்படுத்தலாம்
- மார்க்கெட் பின்னணியாக. இறங்கும் ரூபாயுடன் வாரக்கணக்கில் FII விற்பனை, ஒரு risk-off சூழலைக் காட்டுகிறது. நீங்கள் சின்ன அளவில் டிரேட் செய்யலாம் அல்லது stop-களை இறுக்கலாம்.
- ஒரு நகர்வைப் புரிந்துகொள்ள. Index கூர்மையாக இறங்கியிருந்தால், யார் விற்றார்கள் என்பதை flow டேட்டா காட்டுகிறது.
- Derivatives positioning-உடன் சேர்த்து. Index futures-ல் FII நிகர long அல்லது short position-கள், வெளிநாட்டு fund-கள் இன்று என்ன வாங்கின என்பதை மட்டும் அல்ல, அவை எப்படி position எடுத்திருக்கின்றன என்பதைக் காட்டுகின்றன.
- தனி signal-ஆக அல்ல. டேட்டா தற்காலிகமானது, close-க்குப் பிறகு வருகிறது, அதை அளவுக்கு மீறிப் புரிந்துகொள்வது சுலபம். "FII-கள் நிகர வாங்குபவர்களாக இருக்கும்போது வாங்கு" போன்ற விதி, அதை வைத்து டிரேட் செய்ய முடியாத அளவுக்கு மழுங்கியது.
நீங்கள் செயல்படக்கூடிய signal-கள் விலையிலேயே இருக்கின்றன, அது ஏற்கனவே நிறுவனங்கள் உட்பட எல்லோருடைய வாங்குதலையும் விற்பனையையும் பிரதிபலிக்கிறது.
ஒரு மார்க்கெட் பார்வையை விதிகளாக மாற்றுவது
தொடர்புடைய வாசிப்பு: NSE vs BSE, ETF என்றால் என்ன, hedging எப்படி வேலை செய்கிறது.
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
FII, DII-ன் முழு வடிவம் என்ன?
FII என்பது Foreign Institutional Investor, DII என்பது Domestic Institutional Investor. வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் இப்போது அதிகாரப்பூர்வமாக Foreign Portfolio Investors (FPIs) ஆகப் பதிவு செய்யப்படுகின்றன, ஆனால் "FII" இன்னும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
FII-க்கும் DII-க்கும் என்ன வித்தியாசம்?
FII-கள் இந்தியாவுக்கு வெளியே இருந்து இந்திய மார்க்கெட்களில் முதலீடு செய்யும் நிறுவனங்கள்; DII-கள் mutual fund-கள், இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள், வங்கிகள், pension fund-கள் போன்ற இந்திய நிறுவனங்கள். FII flows உலகளாவிய காரணிகளை அதிகம் சார்ந்திருக்கின்றன, DII flows பெரும்பாலும் உள்நாட்டுச் சேமிப்புகளைச் சார்ந்திருக்கின்றன.
FII வாங்குதல் பங்குச் சந்தைக்கு நல்லதா?
தொடர்ந்து வரும் FII வாங்குதல் தேவையைக் கூட்டுகிறது, பொதுவாக விலைகளைத் தாங்கிப் பிடிக்கிறது, குறிப்பாக large cap-களில். ஆனால் ஒரே நாளின் எண் மிகக் குறைவாகவே சொல்கிறது, உலகளாவிய நிலைமைகள் மாறினால் அதிக வாங்குதல் வேகமாகத் திரும்பலாம்.
FII-கள் விற்கும்போது DII-கள் ஏன் வாங்குகின்றன?
Mutual fund-களுக்கு நிலையான SIP மற்றும் பிற வரவுகள் வருகின்றன, அவற்றை ஒவ்வொரு scheme-ன் mandate-படி முதலீடு செய்ய வேண்டும், இன்சூரன்ஸ், pension fund-கள் நீண்ட காலத்துக்கு முதலீடு செய்கின்றன. வெளிநாட்டு விற்பனையால் வரும் சரிவுகள் பெரும்பாலும் அவர்களுக்குக் கவர்ச்சிகரமான விலைகளைத் தருகின்றன.
தினசரி FII, DII டேட்டாவை எங்கே பார்க்கலாம்?
ஒவ்வொரு டிரேடிங் நாளுக்குப் பிறகும் NSE தற்காலிக cash-market FII, DII எண்களை வெளியிடுகிறது. NSDL அதிகாரப்பூர்வ FPI டேட்டாவை வெளியிடுகிறது, NSE-ன் participant-wise open interest, index derivatives-ல் FII-கள் எப்படி position எடுத்திருக்கின்றன என்று காட்டுகிறது.
FII-ம் FDI-ம் ஒன்றா?
இல்லை. FII-கள் (FPI-கள்) பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளையும் பத்திரங்களையும் portfolio முதலீடுகளாக வாங்குகின்றன, ஒவ்வொன்றும் ஒரு நிறுவனத்தில் 10%-க்குக் கீழ் வைத்திருக்கும். FDI என்பது நீண்ட கால strategic முதலீடு, பொதுவாக 10% அல்லது அதற்கு மேல், பெரும்பாலும் நிர்வாகத்தில் செல்வாக்குடன்.
