FII और DII क्या हैं? Stock market में इनकी भूमिका
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FII का मतलब है Foreign Institutional Investor: India के बाहर स्थित कोई fund या संस्था जो Indian markets में निवेश करती है (आज इसे आधिकारिक तौर पर FPI, यानी Foreign Portfolio Investor कहा जाता है)। DII का मतलब है Domestic Institutional Investor: Indian mutual funds, insurance companies, banks और pension funds। दोनों बहुत बड़े साइज़ में ट्रेड करते हैं, इसलिए इनकी रोज़ की net buying या selling पर नज़र रखी जाती है, यह समझने के लिए कि बड़ा पैसा किधर जा रहा है।
FII (FPI) क्या है?
FIIs India के बाहर registered संस्थाएं हैं जो Indian shares, bonds और derivatives खरीदती हैं: pension funds, mutual funds, sovereign wealth funds, insurance companies, hedge funds और university endowments, और भी कई।
SEBI के 2014 के FPI Regulations के बाद से ये निवेशक Foreign Portfolio Investors (FPIs) के रूप में registered होते हैं। पुराना "FII" नाम रोज़ की बोलचाल और market reports में चलता रहा, इसलिए आपको दोनों शब्द दिखेंगे।
इनके फ़ैसले किन चीज़ों से तय होते हैं:
- Global interest rates. जब US yields बढ़ते हैं, तो पैसा emerging markets से निकलकर वापस US की तरफ़ जाने लगता है।
- Rupee. गिरता rupee विदेशी निवेशक का dollar में return कम कर देता है।
- तुलनात्मक valuations. पैसे के एक ही pool के लिए India दूसरे emerging markets से मुकाबला करता है।
- Global risk लेने की भूख. Global sell-off में विदेशी funds अक्सर सबसे पहले emerging-market holdings घटाते हैं।
DII क्या है?
DIIs वे Indian संस्थाएं हैं जो Indian market में निवेश करती हैं:
- Mutual funds, जो lump sum और monthly SIPs से आने वाला पैसा निवेश करते हैं।
- Insurance companies, जिनमें LIC भी है, जो सबसे बड़ा अकेला घरेलू निवेशक है।
- Banks और financial institutions.
- Pension और provident funds, जैसे NPS और EPFO।
इनके फ़ैसले किन चीज़ों से तय होते हैं: ज़्यादातर घरेलू। Mutual funds को निवेशकों का दिया पैसा हर scheme के mandate के मुताबिक निवेश करना होता है, इसलिए लगातार SIP inflows का मतलब है लगातार खरीदारी। इसी वजह से DIIs अक्सर उन गिरावटों में खरीदते हैं जिनमें विदेशी निवेशक बेच रहे होते हैं।
FII vs DII: मुख्य फ़र्क
| FII / FPI | DII | |
|---|---|---|
| कहां स्थित | India के बाहर | India |
| उदाहरण | विदेशी pension funds, sovereign funds, global mutual funds | Indian mutual funds, LIC और दूसरे insurers, banks, pension funds |
| Regulation | SEBI के तहत Foreign Portfolio Investors | प्रकार के हिसाब से SEBI, IRDAI, RBI या PFRDA के तहत |
| मुख्य कारण | Global rates, dollar और rupee, global risk का मूड | घरेलू बचत और SIP flows, scheme mandates |
| आम बर्ताव | तेज़ी से और बड़े साइज़ में अंदर-बाहर हो सकते हैं | ज़्यादा स्थिर, अक्सर तब खरीदते हैं जब FIIs बेचते हैं |
| Currency risk | हां, returns dollar में आंके जाते हैं | नहीं |
FII और DII flows market को क्यों हिलाते हैं
कीमतें तब हिलती हैं जब एक पक्ष दूसरे से ज़्यादा उतावला हो। FIIs और DIIs रोज़ हज़ारों करोड़ का ट्रेड करते हैं, इसलिए किसी एक की तरफ़ से लगातार एकतरफ़ा flow index को हफ़्तों तक धकेल सकता है।
Flows के चार combinations को आमतौर पर कैसे पढ़ा जाता है
कुछ पैटर्न जिन पर ट्रेडर नज़र रखते हैं:
- भारी FII selling के साथ भारी DII buying हाल के सालों में आम रहा है। Index फिर भी गिर सकता है, लेकिन घरेलू खरीदारी गिरावट को धीमा कर देती है।
- दोनों का बेचना सामान्य सहारा हटा देता है। ऐसे दौर में सबसे तेज़ गिरावटें दिखती हैं।
- Sector concentration. FIIs की बड़े private banks, IT और दूसरे large caps में बड़ी हिस्सेदारी है, इसलिए उनकी selling सबसे ज़्यादा इन stocks में और खुद NIFTY में दिखती है।
FII और DII डेटा कहां मिलता है
- NSE: हर trading day market बंद होने के बाद cash market के लिए provisional FII/FPI और DII के buy, sell और net आंकड़े जारी करता है।
- NSDL का FPI monitor: आधिकारिक FPI निवेश डेटा, equity और debt के हिसाब से, थोड़ी देरी से जारी होता है।
- NSE का participant-wise derivatives डेटा: index futures और options में रोज़ का open interest, FII, DII, proprietary traders और clients में बंटा हुआ। कई ट्रेडरों को index futures में FII की position cash के आंकड़े से ज़्यादा बताने वाली लगती है।
ट्रेडर FII और DII डेटा का इस्तेमाल कैसे कर सकते हैं
- Market के संदर्भ के तौर पर. गिरते rupee के साथ हफ़्तों की FII selling एक risk-off माहौल बताती है। आप छोटे साइज़ में ट्रेड कर सकते हैं या stops टाइट कर सकते हैं।
- किसी move को समझने के लिए. अगर index तेज़ी से गिरा, तो flow डेटा दिखाता है कि बेच कौन रहा था।
- Derivatives positioning के साथ. Index futures में FII की net long या short positions दिखाती हैं कि विदेशी funds की positioning कैसी है, सिर्फ़ यह नहीं कि उन्होंने आज क्या खरीदा।
- अकेले signal के तौर पर नहीं. डेटा provisional है, market बंद होने के बाद आता है और इसे ज़रूरत से ज़्यादा पढ़ लेना आसान है। "जब FIIs net buyers हों तब खरीदो" जैसा नियम ट्रेड करने के लिए बहुत मोटा है।
जिन signals पर आप काम कर सकते हैं, वे खुद कीमत में हैं, जिसमें संस्थाओं समेत सबकी खरीद-बिक्री पहले से झलकती है।
Market के नज़रिये को नियमों में बदलना
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अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
FII और DII का full form क्या है?
FII है Foreign Institutional Investor और DII है Domestic Institutional Investor। विदेशी संस्थाएं अब आधिकारिक तौर पर Foreign Portfolio Investors (FPIs) के रूप में registered होती हैं, लेकिन "FII" अब भी खूब इस्तेमाल होता है।
FII और DII में क्या फ़र्क है?
FIIs India के बाहर स्थित संस्थाएं हैं जो Indian markets में निवेश करती हैं; DIIs Indian संस्थाएं हैं जैसे mutual funds, insurers, banks और pension funds। FII flows global कारणों पर ज़्यादा निर्भर करते हैं, जबकि DII flows काफ़ी हद तक घरेलू बचत पर।
क्या FII buying stock market के लिए अच्छी है?
लगातार FII buying मांग बढ़ाती है और आमतौर पर कीमतों को सहारा देती है, ख़ासकर large caps में। लेकिन एक दिन का आंकड़ा बहुत कम बताता है, और global हालात बदलने पर भारी buying जल्दी पलट सकती है।
जब FIIs बेचते हैं तो DIIs क्यों खरीदते हैं?
Mutual funds को लगातार SIP और दूसरे inflows मिलते हैं जिन्हें हर scheme के mandate के मुताबिक निवेश करना होता है, और insurers और pension funds लंबी अवधि के लिए निवेश करते हैं। विदेशी selling से आई गिरावटें अक्सर उन्हें बेहतर कीमतें देती हैं।
रोज़ का FII और DII डेटा कहां देख सकते हैं?
NSE हर trading day के बाद cash market के provisional FII और DII आंकड़े जारी करता है। NSDL आधिकारिक FPI डेटा जारी करता है, और NSE का participant-wise open interest दिखाता है कि index derivatives में FIIs की positioning कैसी है।
क्या FII और FDI एक ही हैं?
नहीं। FIIs (FPIs) portfolio निवेश के तौर पर listed shares और bonds खरीदते हैं, हर एक किसी company में 10% से कम हिस्सा रखता है। FDI एक लंबी अवधि का strategic निवेश है, आमतौर पर 10% या ज़्यादा, अक्सर management पर असर के साथ।
