Theta Gainers Monthly Options Strategy: બનાવો અને Optimise કરો
આ લેખ અંગ્રેજીમાંથી અનુવાદિત છે. મૂળ લેખ અંગ્રેજીમાં વાંચો
Theta Gainers monthly options strategy એક NIFTY iron condor છે: monthly expiry માં લગભગ 25 delta પર એક call અને એક put વેચો, 500 points વધુ દૂર hedges ખરીદો, અને જો NIFTY તમે વેચેલી રેન્જમાંથી બહાર નીકળે તો તેને iron fly માં ફેરવો. નીચે પૂરા નિયમો, તેનું backtest કેવી રીતે કરવું, અને જે optimisations ટેસ્ટ થયા તે આપ્યા છે.
એક ચિત્રમાં strategy
Theta Gainers એ આ strategy એક masterclass lesson માં રજૂ કરી હતી. આ premium-selling setup છે: તમે શરૂઆતમાં option premium મેળવો છો અને જો NIFTY expiry સુધી રેન્જમાં રહે તો તે તમારી પાસે રહે છે. જો એવું ન થાય, તો hedges તમારું નુકસાન મર્યાદિત રાખે છે.
કાલ્પનિક iron condor, 65 નો એક lot. છાંયડાવાળો પટ્ટો green zone છે.
આ આંકડા દરેક iron condor નો સોદો બતાવે છે: તમે વધુમાં વધુ જેટલું કમાઈ શકો તે, વધુમાં વધુ જેટલું ગુમાવી શકો તેના કરતાં ઓછું છે, એટલે તમે એ વાત પર આધાર રાખો છો કે મોટાભાગે રેન્જ ટકી રહેશે. એટલે જ adjustment અને exit ના નિયમો entry જેટલા જ મહત્વના છે.
નિયમો
25 delta જ કેમ?
Delta આશરે બતાવે છે કે option in the money બંધ થવાની કેટલી શક્યતા છે. 25-delta short call ની in the money બંધ થવાની શક્યતા, ખૂબ આશરે, ચારમાંથી એક જેટલી છે. ±25 delta પર વેચવાથી બંને short strikes એટલા દૂર રહે છે કે NIFTY ને હલવાની જગ્યા મળે, અને છતાં ઠીકઠાક premium મળે. Delta આધારિત strikes volatility પ્રમાણે જાતે ગોઠવાઈ જાય છે: માર્કેટ ઉછળકૂદવાળું હોય ત્યારે 25-delta strikes વધુ દૂર હોય છે.
500 points દૂર hedge કેમ?
Monthly position રાતોરાત અને weekends દરમિયાન રાખવામાં આવે છે, એટલે તે એવા gaps સામે ખુલ્લી હોય છે જેના પર તમે પ્રતિક્રિયા ન આપી શકો. દરેક short strike થી 500 points આગળના long options ખુલ્લા નુકસાનને મર્યાદિત નુકસાનમાં ફેરવે છે. તે position માટે જરૂરી margin પણ ઘટાડે છે, કારણ કે broker ને naked short options ને બદલે નક્કી જોખમવાળો spread દેખાય છે. જુઓ hedged positions ને margin benefit કેવી રીતે મળે છે.
Adjustment: iron condor થી iron fly
Risk management નો મુખ્ય વિચાર એ છે કે માર્કેટ હલે તેમ નફાની શક્યતા અને risk-to-reward તમારા પક્ષમાં રહે. જ્યારે NIFTY green zone માંથી બહાર નીકળે, ત્યારે condor ની એક બાજુ દબાણ હેઠળ હોય છે અને બીજી બાજુ મોટાભાગે decay થઈ ગઈ હોય છે.
- ભંગ ઓળખો. NIFTY entry વખતે તમે વેચેલા strikes માંથી કોઈ એકથી આગળ ટ્રેડ થાય છે.
- જે બાજુ ટેસ્ટ નથી થઈ તે બંધ કરો. માર્કેટ જે બાજુથી દૂર ગયું, તે બાજુનો short option અને તેનો hedge exit કરો. તેનું મોટાભાગનું premium પહેલેથી કમાઈ લીધું છે.
- નવા કેન્દ્ર પર ફરી વેચો. માર્કેટ જે strike પર પહોંચ્યું ત્યાં એક option વેચો, અને તેનાથી 500 points આગળ નવો hedge લો.
- પરિણામ: લગભગ એક જ strike પર short call અને short put, દરેક hedged. આ iron fly છે, NIFTY હાલ જ્યાં છે ત્યાં કેન્દ્રિત.
Iron fly જે condor ની જગ્યા લે છે તેના કરતાં વધુ premium મેળવે છે, જે ટેસ્ટ થયેલી બાજુના નુકસાનને સરભર કરવામાં મદદ કરે છે, પણ તેનો profit zone સાંકડો હોય છે. તે ત્યારે જ અર્થપૂર્ણ છે જ્યારે NIFTY નવા કેન્દ્રની નજીક સ્થિર થાય.
Exits
- Expiry નજીક profit booking. Expiry નજીક આવે ત્યારે, નક્કી target પહોંચતાં strategy નફો લઈ લે છે, premium ના છેલ્લા થોડા રૂપિયા માટે રાહ જોવાને બદલે, કારણ કે ત્યારે બાકી કમાણીની સરખામણીમાં મોડી ચાલનું જોખમ સૌથી વધુ હોય છે.
- Universal exit. Strategy-level stop loss અને trailing stop loss આખી position નું P&L કોઈ મર્યાદા પાર કરે તો બધા legs એકસાથે બંધ કરે છે. ચોક્કસ આંકડા duplicate કરેલી strategy માં છે.
Backtesting અને optimising
પહેલું version બરાબર ઉપર જણાવ્યા મુજબ બનાવીને historical data પર backtest કરાયું. Backtest એ બતાવ્યું કે તે ક્યાં નબળું પડતું હતું, અને ત્રણ ફેરફારો ટેસ્ટ કરાયા:
| ટેસ્ટ કરેલો ફેરફાર | તે શું કરે છે | શું જોવું |
|---|---|---|
| Strategy-level trailing stop | ખુલ્લો નફો વધે તેમ તેનો અમુક ભાગ લૉક કરે છે | ઓછો નફો પાછો આપવો; વધુ સરળ P&L curve |
| ફક્ત અમુક વારે જ entries | જે દિવસો ટેસ્ટમાં ખરાબ રહ્યા, તે દિવસે entry ટાળે છે | ફરક મોટો અને સ્થિર છે, કે ફક્ત અવાજ (noise) છે? |
| Weekly અને intraday versions | ટૂંકા holding period પર એ જ લોજિક | રાતોરાતનું જોખમ ઓછું, પણ વધુ ટ્રેડ અને ખર્ચ |
મુખ્ય ફેરફાર trailing stop હતો, જે P&L curve ની ઊથલપાથલ ઘટાડવા ઉમેરાયો, જે positions એ પોતાનો નફો વધુ પડતો પાછો આપી દીધો હોય તેને બંધ કરીને. Weekday filter એ એવો ફેરફાર છે જેના પર સૌથી વધુ શંકા રાખવી જોઈએ. "ફક્ત બુધવારે entry" જેવો નિયમ ફક્ત સંયોગથી backtest માં સારો દેખાઈ શકે છે, એટલે તેના પર ભરોસો કરતાં પહેલાં અલગ અલગ વર્ષોમાં તપાસો.
ફાયદા
- Hedges ને કારણે બંને બાજુ નક્કી જોખમ
- Delta આધારિત strikes volatility પ્રમાણે જાતે ગોઠવાય છે
- ગભરાટમાં લીધેલા નિર્ણયને બદલે સ્પષ્ટ, મિકેનિકલ adjustment
- Hedges જરૂરી margin ઘટાડે છે
મર્યાદાઓ
- મહત્તમ નુકસાન મહત્તમ નફા કરતાં મોટું છે
- તીવ્ર trending મહિનાઓમાં એક પછી એક adjustment કરવા પડી શકે
- રાતોરાત અને weekend ના gaps adjustment point ને કૂદી જઈ શકે
- ઘણા legs એટલે વધુ ખર્ચ અને વધુ slippage
Tradetron પર તેને કેવી રીતે ચલાવવી
આ strategy ના intraday ભાઈ માટે, Theta Gainers delta-neutral intraday build વાંચો. આ માળખાની મૂળભૂત બાબતો માટે, અમારી iron condor ગાઇડ જુઓ.
વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો
Theta Gainers monthly strategy શું છે?
તે NIFTY monthly iron condor છે: લગભગ 25 delta પર એક call અને એક put વેચો, 500 points વધુ દૂર hedges ખરીદો, અને જો NIFTY વેચેલા strikes ની બહાર જાય તો તેને iron fly માં ફેરવો. NIFTY રેન્જમાં રહે ત્યાં સુધી તે time decay થી કમાય છે.
Weekly ને બદલે monthly options કેમ વાપરવા?
Monthly options માં વધુ premium હોય છે અને તે ધીમે decay થાય છે, એટલે adjustment ની જરૂર પડે તે પહેલાં position માં માર્કેટને હલવાની વધુ જગ્યા મળે છે. તેની સામે, તમારે વધુ રાતોરાત અને weekend ના gaps સહન કરવા પડે છે. આ strategy weekly અને intraday versions પર પણ ટેસ્ટ કરાઈ હતી.
Iron condor ને ક્યારે adjust કરવો જોઈએ?
આ strategy ત્યારે adjust કરે છે જ્યારે NIFTY તમે વેચેલા કોઈ પણ strike થી આગળ ટ્રેડ થાય. તે સમયે તે ટેસ્ટ ન થયેલી બાજુ બંધ કરે છે અને position ને iron fly તરીકે ફરી કેન્દ્રિત કરે છે. બીજા traders વહેલા adjust કરે છે, ઉદાહરણ તરીકે જ્યારે short option નો delta બમણો થાય.
Iron condor અને iron fly વચ્ચે શું ફરક છે?
બંનેમાં એક call અને એક put વેચાય છે અને વધુ દૂર hedges ખરીદાય છે. Iron condor માં call અને put અલગ strikes પર વેચાય છે, જેથી profit zone પહોળો અને premium ઓછું મળે છે. Iron fly માં બંને એક જ strike પર વેચાય છે, જેથી વધુ premium મળે છે પણ profit zone સાંકડો હોય છે.
શું હું Theta Gainers strategy નું backtest કરી શકું?
હા. Tradetron પર કોઈ પણ version duplicate કરો, જે settings ટેસ્ટ કરવા હોય તે બદલો, અને historical data પર backtest ચલાવો. પછી સાચા પૈસાથી ટ્રેડ કરતાં પહેલાં તેને Live Offline ચલાવો.
