Low-Latency vs High-Frequency Trading: முக்கிய வேறுபாடுகள்
இந்தக் கட்டுரை ஆங்கிலத்திலிருந்து மொழிபெயர்க்கப்பட்டது. மூலக் கட்டுரையை ஆங்கிலத்தில் படியுங்கள்
Low-latency trading என்றால் ஒரு டிரேடிங் முடிவுக்கும், ஆர்டர் exchange-ஐ அடைவதற்கும் இடையிலான தாமதத்தைக் குறைப்பது. High-frequency trading (HFT) என்பது மிகக் குறைந்த latency-ஐச் சார்ந்திருக்கும் ஒரு strategy வகை: மிகக் குறுகிய நேரமே நீடிக்கும் ஏராளமான டிரேடுகள், exchange-க்குப் பக்கத்திலேயே server-கள் வைத்திருக்கும் நிறுவனங்களால் நடத்தப்படுகின்றன. ஒவ்வொரு HFT நிறுவனத்துக்கும் low latency தேவை; ஆனால் low latency தேடும் பெரும்பாலான டிரேடர்கள் HFT செய்வதில்லை.
Low latency vs HFT ஒரே பார்வையில்
| Low-latency trading | High-frequency trading | |
|---|---|---|
| இது என்ன | ஆர்டர் execution-ஐ நடைமுறையில் முடிந்தவரை வேகமாக்குவது | மிகச் சின்ன, மிகக் குறுகிய கால விலை நகர்வுகளில் லாபம் தேடும் strategy |
| முக்கியமான வேகம் | Millisecond-கள் | Microsecond-கள் அல்லது அதற்கும் குறைவு |
| வைத்திருக்கும் காலம் | நிமிடங்கள் முதல் நாட்கள் வரை | விநாடிகள் அல்லது ஒரு விநாடியின் பின்னங்கள் |
| ஆர்டர்களின் எண்ணிக்கை | குறைவு முதல் மிதமானது வரை | மிக அதிகம், நிறைய cancellation-களுடன் |
| கட்டமைப்பு | நல்ல connectivity, நம்பகமான தளம் | Exchange-ல் colocation, சிறப்பு hardware |
| யார் செய்கிறார்கள் | Retail டிரேடர்கள், fund-கள், prop desk-கள் | சிறப்பு டிரேடிங் நிறுவனங்கள், exchange உறுப்பினர்கள் |
| Edge எங்கிருந்து வருகிறது | Strategy-ன் logic | மற்ற பங்கேற்பாளர்களை விட வேகமாக இருப்பது |
Low-latency trading என்றால் என்ன?
Latency என்பது ஒரு signal-க்கும் ஆர்டர் exchange-ஐ அடைவதற்கும் இடையிலான தாமதம். Signal-ஐக் கணக்கிடுவது, அதை broker-க்கு அனுப்புவது, broker-ன் ரிஸ்க் சரிபார்ப்புகளைக் கடப்பது, exchange-க்குப் பயணிப்பது, இவை எல்லாவற்றுக்குமான நேரம் அதில் அடங்கும். Low-latency trading இந்த ஒவ்வொரு படியையும் குறைக்க முயல்கிறது.
ஒரு நிறுவனத்துக்கு அது தனி இணைப்புகளையும் exchange-க்கு அருகிலுள்ள server-களையும் குறிக்கலாம். ஒரு retail டிரேடருக்கு அது பொதுவாக எளிமையான ஒன்று: laptop-ல் அல்லாமல் server-ல் விதிகளைத் தொடர்ந்து மதிப்பிடும் ஒரு தளம், நம்பகமான broker API, விநாடிகளைக் கூட்டும் manual படிகளைத் தவிர்ப்பது.
ஒரு குறிப்பிட்ட விலை தேவைப்படும் எந்த strategy-க்கும் low latency உதவுகிறது: ஒரு level-ல் breakout-கள், வேகமான மார்க்கெட்டில் stop-loss-கள், open-ல் ஆர்டர்கள். அது தானாக ஒரு edge-ஐ உருவாக்குவதில்லை.
High-frequency trading என்றால் என்ன?
HFT என்பது மிக அதிக எண்ணிக்கையிலான டிரேடுகளில் மிகச் சின்ன லாபங்களைச் சம்பாதிக்கும் strategy-களின் ஒரு குடும்பம். வழக்கமான HFT செயல்பாடுகள்: market making (தொடர்ந்து buy, sell விலைகளைச் சொல்லி spread-ஐச் சம்பாதிப்பது), தொடர்புடைய instruments-களுக்கு இடையே arbitrage, மற்றவர்களுக்கு முன்பே order-book மாற்றங்களுக்கு எதிர்வினை ஆற்றுவது.
ஒவ்வொரு டிரேடும் மிகக் குறைவாகவே சம்பாதிப்பதால், HFT இவற்றுடன் மட்டுமே வேலை செய்கிறது:
- Colocation: exchange-ன் சொந்த data centre-க்குள் வைக்கப்படும் server-கள், பயண நேரத்தை microsecond-களாகக் குறைக்கின்றன.
- Exchange உறுப்பினர் தகுதி அல்லது direct market access, retail broker API அல்ல.
- ஒரு டிரேடுக்கு மிகக் குறைந்த செலவுகள், ஏனென்றால் சாதாரண retail கட்டணங்களின் கீழ் மிகச் சின்ன margin-கள் மறைந்துவிடும்.
- தொடர்ச்சியான engineering, ஏனென்றால் போட்டியாளர்களை விட நீங்கள் வேகமாக இருக்கும் வரை மட்டுமே edge நீடிக்கும்.
Retail டிரேடர்கள் ஏன் வேகத்தில் ஜெயிக்க முயலக் கூடாது
ஒரு retail ஆர்டர் உங்கள் தளத்திலிருந்து internet வழியாக உங்கள் broker-க்குப் போகிறது, broker-ன் ரிஸ்க் சரிபார்ப்புகளைக் கடந்து, பிறகு exchange-க்குப் போகிறது. ஒவ்வொரு படியும் தாமதத்தைக் கூட்டுகிறது. ஒரு HFT நிறுவனத்தின் ஆர்டர் exchange கட்டடத்துக்குள்ளேயே தொடங்குகிறது. எந்த retail setup-ம் அந்த இடைவெளியை மூட முடியாது, மூட வேண்டிய அவசியமும் இல்லை.
Retail டிரேடர்களுக்குக் கிடைக்கும் பெரும்பாலான edge-கள் முதலில் இருப்பதைச் சார்ந்தவை அல்ல:
- Time decay-ஐச் சேகரிக்க option-களை sell செய்வது மணிநேரங்கள் அல்லது நாட்கள் கணக்கில் நடக்கிறது.
- 15-minute அல்லது daily chart-ல் trend-following, சில நூறு millisecond-களைப் பற்றிக் கவலைப்படுவதில்லை.
- Mean-reversion, rebalancing strategy-கள் இன்னும் மிகக் குறைவாகவே டிரேட் செய்கின்றன.
இந்த strategy-களை உண்மையில் பாதிப்பது நீங்கள் உண்மையில் பெறும் விலைதான். ஒவ்வொரு பக்கத்துக்கும் ஒன்று அல்லது இரண்டு point slippage வேகமாகக் கூடிக்கொண்டே போகிறது:
Slippage × 2 பக்கங்கள் × 65 units × 250 டிரேடுகள். ஒரு விளக்கம் மட்டுமே, அளந்த முடிவு அல்ல
Retail டிரேடர்கள் low latency-ன் பலன்களை எப்படிப் பெறலாம்
- Strategy-ஐ உங்கள் laptop-ல் அல்ல, server-ல் ஓட்டுங்கள். Cloud தளங்கள் conditions-ஐத் தொடர்ந்து மதிப்பிடுகின்றன, உங்கள் Wi-Fi துண்டிக்கப்பட்டாலும் நிற்பதில்லை.
- Liquidity குறைவாக இருக்கும் இடங்களில் limit ஆர்டர்களைப் பயன்படுத்துங்கள். Money-லிருந்து தூரத்தில் உள்ள option-களும் illiquid stock-களும் market ஆர்டர்களைத் தண்டிக்கின்றன.
- Open-ன் முதல் சில விநாடிகளைத் தவிருங்கள், உங்கள் strategy-க்கு அவை தேவைப்பட்டால் தவிர. அப்போதுதான் spread-கள் மிக அகலமாக இருக்கும்.
- Liquid instruments-ல் டிரேட் செய்யுங்கள். Money-க்கு அருகிலுள்ள NIFTY option-களை, தூரத்து strike-களை விட மிகச் சுலபமாக fill செய்யலாம்.
- உங்கள் உண்மையான slippage-ஐ அளவிடுங்கள். Fill விலைகளை உங்கள் signal வந்த நேரத்தின் விலையுடன் ஒப்பிடுங்கள், அந்த எண்ணை உங்கள் backtest-களில் சேருங்கள். எப்படி என்று எங்கள் slippage வழிகாட்டி விளக்குகிறது.
உங்களுக்கு எது சரி?
| Low-latency automation உங்களுக்குப் பொருந்தும், இப்படி இருந்தால் | HFT யதார்த்தமானது, இப்படி இருந்தால் மட்டுமே |
|---|---|
| உங்கள் edge logic-ல் இருக்கிறது: level-கள், indicator-கள், நேரம், option decay | உங்கள் edge மற்ற பங்கேற்பாளர்களை விட வேகமாக இருப்பது |
| உங்கள் டிரேடுகள் நிமிடங்கள், மணிநேரங்கள் அல்லது நாட்கள் நீடிக்கின்றன | உங்கள் டிரேடுகள் சில விநாடிகள் அல்லது அதற்கும் குறைவாக நீடிக்கின்றன |
| நீங்கள் broker-ன் API வழியாக டிரேட் செய்கிறீர்கள் | உங்களிடம் exchange access-ம் colocation-ம் இருக்கின்றன |
| ஒரு நிமிடத்துக்கு சில ஆர்டர்கள் போடுகிறீர்கள் | ஒரு விநாடிக்குப் பலமுறை ஆர்டர்களைப் போட்டு cancel செய்கிறீர்கள் |
| சாதாரண retail கட்டணங்கள் கட்டுகிறீர்கள் | ஒரு டிரேடுக்கான உங்கள் செலவு retail செலவுகளின் மிகச் சின்னப் பகுதி |
நீங்கள் ஒரு தனிநபர் டிரேடர் என்றால், யதார்த்தமான தேர்வு low latency-க்கும் HFT-க்கும் இடையே அல்ல. ஆர்டர்களை நீங்களே கையால் போடுவதற்கும், உங்கள் விதிகள் சொல்லும் அந்தக் கணமே ஒரு நம்பகமான தளம் அவற்றைப் போட அனுமதிப்பதற்கும் இடையேதான்.
தொடர்புடையவை: இந்தியாவில் algo trading லாபம் தருமா? மற்றும் உங்கள் backtest live trading-உடன் பொருந்தாததற்கு ஒன்பது காரணங்கள்.
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
Low-latency trading-க்கும் high-frequency trading-க்கும் என்ன வித்தியாசம்?
Low latency என்பது ஆர்டர்கள் எவ்வளவு வேகமாகச் செயல்படுத்தப்படுகின்றன என்பதைக் குறிக்கிறது. HFT என்பது மிகக் குறுகிய கால டிரேடுகளை நிறையச் செய்யும், மிகக் குறைந்த latency-ஐச் சார்ந்திருக்கும் ஒரு strategy வகை. எல்லா HFT-யும் low-latency தான், ஆனால் பெரும்பாலான low-latency trading HFT அல்ல.
இந்தியாவில் retail டிரேடர்கள் high-frequency trading செய்ய முடியுமா?
யதார்த்தமாக முடியாது. HFT-க்கு exchange-ல் colocation, direct market access, ஒரு டிரேடுக்கு மிகக் குறைந்த செலவுகள் தேவை. Retail ஆர்டர்கள் broker-ன் API வழியாகப் போகின்றன, அது HFT மாதிரி margin-களுக்கு மிக மெதுவானது, மிகச் செலவானது.
இந்தியாவில் high-frequency trading சட்டப்பூர்வமானதா?
ஆம், exchange அங்கீகரித்த கட்டமைப்பைப் பயன்படுத்தி exchange விதிகளைப் பின்பற்றும் நிறுவனங்களுக்கு. Exchange-கள் ஆர்டர் விகிதங்களையும் order-to-trade விகிதங்களையும் நெருக்கமாகக் கண்காணிக்கின்றன.
Algo trading-க்கு low latency தேவையா?
நம்பகமான, நியாயமான வேகத்தில் execution தேவை, அதை server அடிப்படையிலான தளமும் நல்ல broker API-யும் தருகின்றன. உங்கள் strategy மற்ற டிரேடர்களை விட வேகமாக இருப்பதைச் சார்ந்திருந்தால் தவிர, microsecond வேகம் தேவையில்லை.
ஒரு retail strategy-க்கு எவ்வளவு வேகம் போதும்?
நீங்கள் பெறும் விலை, உங்கள் signal வந்த நேரத்தின் விலைக்கு நெருக்கமாக இருக்கும் அளவுக்கு வேகம் போதும். உங்கள் slippage-ஐ அளவிடுங்கள். ஒரு டிரேடுக்கான உங்கள் சராசரி லாபத்தோடு ஒப்பிடும்போது அது சின்னதாக இருந்தால், வேகம் உங்கள் பிரச்சினை அல்ல.
Colocation என்றால் என்ன?
Colocation என்றால் ஒரு டிரேடிங் நிறுவனத்தின் server-களை exchange-ன் data centre-க்குள்ளேயே வைப்பது, அதனால் ஆர்டர்கள் மிகக் குறைந்த தூரமே பயணிக்கின்றன. இது HFT-ன் அடித்தளம், exchange-கள் தங்கள் உறுப்பினர்களுக்கு இதை வழங்குகின்றன.
